金风科技夯实“风电龙头”地位

　　4月26日，金风科技(行情股吧买卖点)发布2014年一季报，一季度实现营业收入14.34亿元同比增长50.80%实现营业利润5810万元同比增长56.5%。同时，公司预计上半年实现净利润3.24亿元至3.7亿元同比增长250%-300%。中报业绩增速超市场预期。

　　2013年，金风科技在国内新增装机容量达3750.25MW，市场份额为23.3%，连续第三年排名国内第一。此外，根据国际权威咨询机构近期发布的2013年全球风电制造企业统计数据显示，金风科技占据全球新增风电装机市场的10.3%，成为全球第二大风机制造企业。
　　业内人士认为，金风科技各项核心指标均表现良好，公司核心竞争力大幅攀升，发展前景非常良好，其已经成为名符其实的“龙头企业”。随着行业环境的逐渐改善，华锐风电等大型风电企业营收状况表现不佳，而中小风电企业竞争实力不足以构成威胁，金风科技还有巨大的提升空间。

　　“从去年开始，毛利率逐步增加，主要是两个原因：一是生产成本下降，得益于管理能力的提升，设计的优化和产业链的优化；二是2007年开始做风电场的开发和运营，由于风电场的毛利率比较高，对综合毛利率有一定的拉动。未来两年风电场运营的比例会进一步增加。”金风科技副总裁兼董事会秘书马金儒告诉中国经济时报记者。

　　据记者了解，从2012年3月—2013年6月底，金风科技的毛利率基本稳定在10.37%到18%左右。随着市场的转好，去年第三季度，毛利率迅速蹿升至22.45%。当时就有人士推测，金风科技的毛利率已经转好。接下来的去年第四季，该公司的毛利率再次稳定在20.17%，今年一季度则更是近32%。

　　业内人士认为，能在全年的绝对淡季录得如此高的毛利率，显然远超行业平均水平，足以说明公司的产品市场竞争力与其他同行有了本质性的区别，已经摆脱了同质化竞争的泥沼。下半年随着销售放量规模效应释放，叠加价格上行，风机毛利率有进一步提高的能力。

　　“公司海外销售占公司销售比例目前基本维持在10%左右。”马金儒告诉记者，风电等新能源的特点就是对政策和补贴依赖比较大，因此，美国市场过去两年的波动非常大，欧洲市场由于经济放缓保持稳定，没有大幅增长。

　　根据中国风能协会的统计，金风科技2013年新增海外订单总容量为314.75MW，公司国际项目实现销售收入13.6亿元，占公司营业收入的11.06%，截至2013年底，公司累计海外交付订单为777.80MW，项目足迹分布全球六大洲的20个国家。

　　掘金风电场开发

　　“风电运维的比重逐年增大，收入占比较低。”马金儒告诉记者。

　　据记者了解，在风电还处于高增长期的2007至2010年，金风科技便开始了由“风电设备整机制造商”向“风电整体解决方案提供商”战略转型，为此，专门成立了独立的专事风电服务业务的子公司北京天源科创风电技术有限公司。与此同时，在风电行业进入低迷期之后，金风科技布局的风电开发运营业务及风电服务业务开始逐步成为新的利润支撑点。

　　中信证券(行情股吧买卖点)研报认为，国内风电产业已经从超高速发展进入了稳定发展阶段。虽然不能确认具体时点，但终究会走入新增市场萎缩的局面，众多制造企业将被迫转向运维和发电市场，这是两个能够持续20年以上(风机全寿命周期)增长的市场，也正是金风科技现在主动布局的两个方面。

　　记者发现，根据金风科技2013年年报，公司风电场开发、销售板块的毛利率超过了60%，是金风科技风电机组销售、风电场服务和风电场开发中毛利率最高的板块。而目前仍然占据总营收90%以上比例的风机制造及销售业务却面临着利润摊薄的考验。

　　马金儒表示，“未来金风科技会增加对风电服务和风力发电板块的投入。不过，短期内，收入不会很大。”

　　业界人士认为，金风科技在风场开发与服务业务发展潜力巨大，未来有望获得快速增长，成为新的利润增长点，前景值得期待。

　　龙头地位加强

　　随着风电行业的加速“洗牌”，金风科技也逐步夯实 “风电龙头”的地位。

　　中投顾问新能源行业(行情股吧买卖点)研究员萧函告诉记者，“金风科技最大的优势并非技术，战略正确、管理高效、销售渠道表现良好是导致金风科技异军突起的重要原因。尤其是在风电行业鼎盛之时金风科技并没有采取盲目扩张的发展战略，公司业务构成、区域布局均在正常轨道，市场风险和政策风险也在可控范围之内。”

　　根据中国风能协会近日公布的2013年国内风电整机制造商装机量统计数据，金风科技以3750.25兆瓦的规模稳居首位，而这一数字更是比排名第二的国电联合动力(装机1487.5兆瓦)多出一倍多。

　　分析人士表示，从2013年国内风电整机制造商排名情况来看，一方面，金风科技2013年的装机规模较2012年全年2521兆瓦的数字增长近 50%，另一方面，2012年金风科技与排名第二的国电联合动力之间装机量差距仅不到25%，2013年却相差逾一倍，这表明去年全年金风科技在市场开拓方面不断发力，其订单获取能力明显优于行业其它企业。

　　中银国际认为，金风科技的优势体现在三个方面。一是金风科技主流机型的故障率和平均故障排除时间都大幅低于行业平均水平，且属于行业最低水平之列，金风科技科技化和产业化平台持续完善，品牌优势持续提升二是金风科技较早介入风电场开发和运营业务，在手现金充沛，已获取的风电场运营资源超过3GW，将在未来三年内加快建设并网发电三是随着大量风机超出质保期，风电服务业务的模式创新将使金风科技大规模服务团队从成本中心转变为利润中心。

　　“风电行业回暖，对龙头企业而言，在市场扩大的情况下，比较容易拿到一些好的项目。但风电行业的挑战依然很多，并网问题和弃风问题仍然是风电行业发展的瓶颈，对金风科技也是一样的。”马金儒表示，风机制造行业竞争依然很激烈，日子也并不轻松。

　　萧函认为，金风科技在企业战略和内部管理方面经验丰富，公司层面出现重大失误的可能性较小，然而来自行业内部不确定性因素的影响可能会抑制公司的快速发展，政策层面的不稳定同样会给金风科技的复苏带来不利影响。“外部因素将成为制约金风科技发展的关键要素，如何适时调整将再次考验公司管理层。”

来源：中国经济时报