“十四五”电动化景气再向上
发布日期：2020/11/16
10月动力电池装机量约 5.87 GWh，虽较上月环比下降 10.8%，但同比仍实现 44% 的高增速。尽管前两个季度开局不利，第三季度以来，装机显著回暖；目前疫情得到有效控制，在此基础上，自下半年以来，动力电池装机量已连续四个月同比正增长，产业链景气向上。
宁德时代装机稳居榜首，捷威动力重回前十。10 月 TOP10 企业合计装机电量约 5.39GWh，环比下降 11.2%，占整体装机量的 91.8%。其中宁德时代实现动力电池装机 3.06GWh，市场份额约 52.13%。CABIA 数据显示，受益于广汽、吉利部分车型的销量上涨，中航锂电 2020 年装机量上涨势头强劲，10 月装机量排名稳居第三。上月首次进入前十的蜂巢能源于今年 4 月开始提供动力电池配套装车，自 4 月份起连续6个月保持环比高增长，10 月装机量 90MWh，排名由第十上升至第九。捷威动力 10 月装机量为 100MWh，自 6 月份后首次重回前十行列。
三元仍占主流，磷酸铁锂占比超 40%。2014-2018 年，由于政策方面的因素三元材料占比由 30.3% 上升至 49.3%，逐步成为国内市场占比最大的锂电池正极材料。自 2020 年三月开始，由于安全性方面的优势，LFP 搭载乘用车装机量同比有所上升，10 月磷酸铁锂装机量达 2.41GWh，环比小幅上升 3.5%，市场份额达 41.12%；相比之下 10 月三元电池装机量 3.41GWh，环比下降 19.1%；尽管其市场份额仍过半，达 58%，但从月度趋势来看，自 3 月以来磷酸铁锂电池市场份额逐步爬升，目前已超过 40%。
目前电动汽车用正极材料主要是三元和磷酸铁锂。三元正极材料对应的锂电池在同等条件下具有能量密度高，续航能力强的特点；而磷酸铁锂电池具有安全性好，成本低的特点，两者被广泛应用在电动汽车领域。其中，三元材料又可以分为 NCM（镍钴锰）和 NCA（镍钴铝）两种。
不同正极材料对应不同车型和产品，未来两种路线长期共存。此前，在特斯拉电池日上，特斯拉宣布准备针对不同的车型和产品使用不同的类型的材料。磷酸铁锂将在未来被广泛用于 Model 3 和储能领域；同时，镍锰二元正极材料将用于少部分储能和其他长续航乘用车型；高镍将被用于皮卡和卡车；而在近期，特斯拉再度调整国产 Model 3 价格，根据续航里程和补贴金额推定，标准续航版目前在官网配置上仅留有磷酸铁锂版本；与此同时，大众在 8 月中国汽车论坛上，明确未来将采用磷酸铁锂电池，梅赛德斯-奔驰则在 10 月的战略发布会上，提出中低续航版本采用磷酸铁锂电池的想法，目前，主流车企引领下，不同正极材料对应不同车型的路线得到推崇，预计未来磷酸铁锂路线与高镍三元路线将长期共存。
充电桩数量增长提速，配套完善提升消费信心
充电基础设施增长提速，后期增势有望维持。受益于北京、上海等地相关充电桩政策和规划落地，2020 年 10 月全国公共充电桩保有量为 66.65 万台，较上月增加超 6 万台，累计数据环比增长 10%，同比增长 39.4%，充电桩增长提速。自 2 月份充电基础设施在疫情之下出现接近零增长之后，近几个月恢复稳定增长，10 月涨幅较上月有显著提升；而从充电电量来看，2020 年 10 月全国公共充电桩充电电量达 7.12 亿 kWh，虽较上月稍有回落，但同比仍实现 45.3% 的高增长。
充电桩目前建设区域较为集中，未来将逐步辐射全国。截至到 2020 年 10 月，公共充电基础设施的建设区域仍较为集中，上海超越广东以 73477 台的保有量跃升至第一，位列二三的分别是广东和北京，东部沿海地区仍为公共充电基础设施的主要建设区域，前十名省份充电桩数量占比达 72.2%；而从充电电量来看，前十名省份占比集中度也居于高位，其中电流流向以公交车为主，乘用车、环卫物流车占比逐渐增加；随着国网领衔之下的高速公路快充网络逐步建设，叠加电动化趋势逐步朝中西部扩散，预计未来充电基础设施也将逐步辐射全国。
具有多重作用的充电桩后期增长势头有望持续。除了为电动汽车发展提供基础保障外，充电桩还是配电网中重要的可控负荷，对配售电市场化具有重要作用，未来充电桩有望实现能量的双向流动，起到削峰填谷的作用。我们认为在电力市场化改革，政策利好的持续推动下，充电桩相关产业链有望实现爆发，在国常会通过的《新能源汽车产业发展规划》中，也提出加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持，并鼓励开展换电模式应用，在换电设施领域，奥动、蔚来和杭州伯坦是主要运营商，目前全国共建有换电站超 500 座。动力电池、充电桩项目都表明--“十四五”中国电动化景气再向上，动力电池和充电桩产业同比维持高增，景气受益新能源车发展。
来源：智博睿项目网
