王者归来：协鑫和隆基的年报数据告诉我们，单晶硅片成本比多晶硅片成本低了0.4元！？
发布日期：2017/2/12
一、协鑫和隆基半年报透漏的信息
2016年光伏企业半年报，各大机构媒体都进行了解读，还是漏掉了其中最关键的信息——单晶硅片每片成本已经低于多晶硅片。
是的，大部分人可能还以为单晶硅片成本高，或者最多在每瓦成本上做到与多晶一致。实际上每片的成本单晶硅片已经更低了，这让作者也大吃一惊。
让我们对比下单多晶龙头，协鑫和隆基的半年报数据，看看单晶的成本竞争力有多可怕。
协鑫的半年报数据
（以下数据节选自保利协鑫能源控股有限公司《2016年中期业绩报告》）
2016年上半年硅片平均不含税售价为人民币1.224元/瓦
单片成本：3.7=1.224*4.45*（1-31.8%）
隆基的半年报数据
（以下数据节选自西安隆基硅材料股份有限公司《2016年半年度报告》
2016年上半年单晶硅片产量6.67亿片。
2016年上半年硅片业务营业成本22.06亿元。
单片成本：22.06/6.67=3.3元
隆基竟然比协鑫的单片成本低了0.4元！
先别急，还有更惊人的。
考虑到协鑫硅料是自供，隆基硅料为外采，而上半年的硅料平均售价约为125元。隆基在如此高价格硅料的前提下做到这种成本水平，确实比较厉害。
换句话说，如果硅料价格下行，隆基单晶成本优势将更加明显。
假设硅料价格下行到105元，隆基单晶成本还会再降低约0.3元。
而且105元的价格并非不可能，考虑到多晶硅料现有产能和未来新增产能的进入，未来基本是供大于求的局面，硅料价格也会很快回归合理价位。
如果硅料价格稳定在105元左右，那隆基的单晶硅片成本比协鑫要低0.7元。
是的，0.7元，这个结果可能是大家都很难想到的。
看到这，一切行为都变得合理起来。
这正是产能过剩的局面下，隆基敢于连续投资近百亿，在2018年将产能做到22GW以上的根本原因；也是中环敢于60多亿扩产，在2018年将产能做到12GW以上的原因。
晶科由于之前就有单晶硅片的产能和技术积累，选择自我投资建设3GW单晶硅片；晶澳最近也公告了单晶炉的采购订单；
天合由于没有单晶硅片的生产经验，另起炉灶投资大不说，技术积累也较为费时，短期内难以形成竞争力，于是采取了财务投资绑定上游产能的方式，坚持自己下游厂商的定位。
目前国内四大组件厂商，只有阿特斯尚未行动，但据说已经在考虑布局单晶产能，是自己上，还是投资绑定，相信很快我们就能看到类似的行动。
二、27家A股光伏企业的业绩预告验证了什么？
近期，光伏A股企业的年度业绩预告陆续公示，从整理、统计的27家A股光伏企业财务数据来看，大部分企业在去年一年都实现盈利，且业绩增长幅度都比较可观，仅有少数几家出现亏损或预减。具体数据请看下表：
A股光伏企业2016年业绩预告 排序 企业 同比增减 利润 1 东山精密 350%-400% 14，269.5万元-15，855万元 2 大港股份 344.22%-371.36% 4,500万元-5,000万元 3 拓日新能 254.13%-302.42% 11,000万元-12,500万元 4 精功科技 246.71%-278.23% 5,500万元-6,000万元 5 隆基股份 169%-208% 140，000万元-160，000万元 6 乾照光电 149.88%-155.43% 4，500万元-5，000万元 7 东方日升 104.72%-129.54% 66,000万元-74,000万元 8 中环股份 97.94%-122.69% 40,000万元-45,000万元 9 秀强股份 87%-112% 11，300万元-12，800万元 10 天龙光电 86.05%-87.45% -4,500.00万元至-5,000.00万元 11 乐山电力 82% 约21，000万元 12 森源电气 80%-110% 32，869.73万元–38，348.02万元 13 比亚迪 77.09%-84.17% 500，000万元-520，000万元 14 晶盛机电 70%-100% 17，784.53万元-20，922.98万元 15 亿晶光电 58% 37000万元左右 16 爱康科技 43.81%-115.72% 16,000万元-24,000万元 17 阳光电源 30%-50% 55，300万元-63，800万元 18 科陆电子 20%-50% 23，543.52万元-29，429.40万元 19 南洋科技 15%-40% 11，508.96万元-14，010.91万元 20 横店东磁 10%-40% 35，549.12万元-45，244.33万元 21 科士达 10%-40% 25，675.75万元-32，678.23万元 22 中利科技 -25%-10% 30,636.68万元-45,955.01万元 23 积成电子 -30%-0% 10，087.4万元-14，410.57万元 24 亚玛顿 -54.18%-35.85% 2,500万元-3,500万元 25 向日葵 -71.47%--54.36% 2500万元-4000万元 26 协鑫集成 -92.17%--76.51% 5,000万元-15,000万元 27 海润光伏 -599.58%--495.5% -3.8亿元-4.8亿元
从去年的盈利状况来看，隆基股份以140，000万元-160，000万元的利润赢得“赚钱王”桂冠，与前年同期相比还增长了169%-208%。
从业绩预告看，海润光伏亏损最为严重，是所有27家企业中唯一一个出现亏损的企业。-3.8亿元-4.8亿元的亏损额，同比前年亏损了599.58%-495.5%。对此，官方给出的预亏原因是去年的光伏行情大幅下滑，导致公司的主要产品销售毛利率下降，同时美元汇率的不稳定也对公司造成了影响，以及公司内部的业务结构调整。
隆基年报数据进一步验证了金刚线切片技术推广，大大降低了单晶硅片的生产成本。
三、总结
毋庸置疑的是，随着金刚线切片技术在单晶硅片生产中的全面推广，单晶硅片的成本大幅降低，使得单晶在与多晶中的pk中，在成本上处于优势。再加上“直接硅片”这个革命者，2017年的单多晶市场格局将出现怎样的变动呢？
来源：光伏前沿、华夏能源网 光伏新闻整理
