应时而动！大力发展绿色建筑刻不容缓！
发布日期：2021/3/22
“碳达峰、碳中和”目标下，我们认为支撑未来建筑业转型的双主线为“节能”和“产能”，以装配式建筑为主抓手的建筑工业化和BIPV（建筑光伏一体化）为具体实现路径，建议重点关注装配式板块，关注未来有望受益BIPV的相关建筑类标的。根据当前时点统计，21年省级重大项目投资金额同比高增13.6%。
节能—装配式建筑“长坡厚雪”
总体看：总量高增，渗透率低位快增、超额提升。2020年，全国新开工装配式建筑共计6.3亿平方米，较2019年高增50%；装配式结构渗透率提升至20.5%，同比增加7.1pts，超额完成“十三五”既定15%渗透率目标，实现低位快增，装配式建筑行业保持高景气度。
产能—建筑光伏一体化(BIPV)“静候风来”
建筑运行阶段“碳达峰”时间滞后十年，大力发展绿色建筑刻不容缓。在政策端强制要求新建房屋配建BIPV情景假设下，BIPV制造和安装市场空间有望突破1000亿元/年。
2、建筑业未来如何应对“碳达峰、碳中和”？
我们认为：“碳达峰、碳中和”目标下，支撑未来建筑业转型的双主线是“节能”和“产能”，建筑工业化和建筑光伏一体化（BIPV）为具体实现路径。装配式建筑作为建筑工业化的主抓手，可在建造、内装修、后期使用等全寿命周期减少能源消耗；BIPV（建筑光伏一体化）是目前较为成熟的实现建筑“产能”的路径，两者在“节能”和“产能”两大情境下有望发挥重要作用。
建筑运行阶段“碳达峰”时间滞后十年，大力发展绿色建筑刻不容缓。根据中国建筑节能协会的情景分析模型，在基准情景下，全国建筑运行阶段碳达峰时间为2040年，比国家实现碳达峰的目标时间滞后10年。在“节能情景”及“产能情景”下，碳达峰时间为2030年，在脱碳情景下，碳达峰时间可提前至2025年，峰值逐次降低。
建筑业全过程碳排放占比高达51%，其中建筑运行阶段占比22%，施工阶段占比1%，双碳目标下减排压力大。根据中国建筑节能协会发布的《中国建筑能耗研究报告（2020）》，2018年建筑业全过程排放49.3亿吨CO2，占全国碳排放总量的51%，其中建筑材料碳排放占比28%，建筑运行阶段碳排放占比22%，建筑施工阶段碳排放占比1%。建筑业碳排放占比过半，为顺利实现“碳达峰、碳中和”双碳目标，减排压力较大。
“十三五”以来建筑业碳排放增速放缓，但年复合增速仍达3.1%。“十一五”期间，建筑业全过程碳排放维持高位增长，年复合增速达7.5%；“十二五”期间建筑业全过程碳排放高增后回降，年复合增速7.0%；“十三五”以来建筑业碳排放增速趋缓，但年复合增速仍达3%以上，从细分环节看，建材和施工阶段碳排放增速显著放缓，建筑运行阶段碳排放维持稳增。
2、主线1—节能：装配式建筑“长坡厚雪”
住建部近日发布《关于2020年度全国装配式建筑发展情况的通报》，从全国、区域、结构类型和装配式产业链四个维度披露发展数据：
1）总体看：总量高增，渗透率低位快增、超额提升
2020年，全国新开工装配式建筑共计6.3亿平方米，较2019年高增50%；装配式结构渗透率提升至20.5%，同比增加7.1pts，超额完成“十三五”既定15%渗透率目标，实现低位快增，装配式建筑行业保持高景气度。
2）分赛道：PC、PS新建面积双双高增，PC占比稳增
20年新建PC（预制混凝土）装配式4.3亿平方米，同比+59.3%，占比68.3 %，较19年提升2.9pct；PS（钢结构）建筑1.9亿平方米，同比+46.0%，占比30.2%，与19年基本持平。
3）分区域：三大城市群占比提升、东部省份渗透率快增
区域占比：20年重点推进地区（京津冀、长三角、珠三角）新建装配式建筑占全国比例为54.6%（19年47.1%），积极推进地区和鼓励推进地区占45.4%（19年52.9%）。
省级渗透率：上海91.7%（19年86.4%），北京40.2%（19年26.9%），天津、江苏、浙江、湖南和海南均超30%。
4）产业链：装配化装修维持高景气度
装配化装修面积较2019年+58.7%。
政策端推动绿色建筑，装配式得天独厚。2020年7月，住建部、发改委等7部委局联合发布《绿色建筑创建行动方案》，要求到2022年，当年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%。2021年1月，住建部发布《绿色建筑标识管理办法》，对绿色建筑星级授予做出详细规定，政策端持续发力推动绿色建筑建设。全生命周期看，相较于传统现浇建筑，装配式建筑在建造与废弃回收环节具有“减碳”特性，利用实际工程项目数据，汤煜、周观根等学者研究表明：PC、钢结构装配式建筑较传统现浇建筑碳排放分别减少约5.9%、30%。
装配式建筑长坡厚雪，市场空间广阔。依据国务院、国家卫健委等对人口预测值和人均住房面积，我们推算得到2020-2030年期间，年均新增房屋面积中枢为23.0亿平方米。
在此基础上，根据住建部对装配式建筑渗透率指标要求，结合PC/钢结构市场占比及单位价格，测算得到：中性估计下，2025年，PC构件制造/钢结构加工/钢结构工程业务市场空间有望分别2300亿元/年、1400亿元/年、2500亿元/年。
3、主线2—产能：BIPV “静候风来”
光伏与建筑结合是分布式光伏电站的主要应用场景之一。光伏电站可分为集中式电站和分布式电站，其中分布式光伏发电特指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网的光伏发电设施。光伏与建筑的组合（BAPV）和集成（BIPV）是分布式光伏发电的主要形式之一。
从全寿命周期看，BIPV相比BAPV成本优势逐步显现。BIPV指将光伏产品集成到建筑上，相较将光伏系统附着在建筑上的BAPV体系，BIPV产品直接取代了原始的建筑屋面材料，节省建安成本并提高接光率，提升装机容量。
“十三五”期间分布式光伏累计装机容量大幅增长，截至2019年底光电建筑装机占比近50%。2016-2020年，分布式光伏累计装机容量CAGR+66%，其中2017、2018年新增装机容量达到峰值，2019、2020年新增装机容量有所减少，累计装机容量增速分别为24.1%，24.7%，增长逐渐趋于稳定。截至2019年底，光电建筑累计装机容量约30GW，约占光伏电站累计装机容量的15%，在分布式光伏累计装机容量中占比近一半。
当下看， BIPV落地应用兼具优劣双面性。优势端：BIPV集清洁能源、建筑防护两用于一身，较传统BAPV单一发电属性优势显著，具备低碳环保、经济效益较好、靠近电力负荷中心等多种优势；劣势端：BIPV落地补贴针对性不强、产品标准体系不完善、光伏材料与建材本身性能要求不平衡、交易机制不健全等“堵点”。
未来看，政策端或有催化，BIPV制造、安装市场空间大。北京市已出台针对光伏建筑一体化的专项补贴政策、人大代表在2021年“两会”期间提出多项针对行业痛点的建议、首个“隔墙售电”试点已经落地。在政策端强制要求新建房屋配建BIPV情景假设下，结合中国光伏行业协会相关参数：
我们假设：
1）2021-2030年，全国年新开工房屋面积中枢为23亿平方米；
2）屋面面积占房屋建筑面积20%，房屋安装光伏比例为30%；
3）BIPV造价为5元/W；
4）光伏屋面功率为150W/平方米；
在上述情景假设下， BIPV制造和安装市场空间有望突破1000亿元/年。
作者：匡培钦
来源：浙商证券研究所交运建筑团队
