储能行业进入深度调整期
发布日期：2019/10/25
10月中旬以来，储能行业上市企业开始陆续发布今年前三季度业绩预告。记者梳理后发现，延续2018年和今年上半年业绩情况，储能行业上市企业业绩呈现两极分化态势。以宁德时代等企业为代表的第一梯队成员，前三季度归属于上市公司股东的净利润保持不同程度的增长。而中等及靠后的企业前三季度归母净利润则有明显下降。
中国能源研究会常务副理事长史玉波认为，受政策、市场等因素影响，今年我国储能市场进入减速调整期。“这是产业发展到一定阶段的必要调整，可促使产业各方回归理性。”
几家欢喜几家愁
据不完全统计，截至目前，有8家企业已公布前三季度业绩预告。其中，宁德时代前三季度实现归母净利润30.92-35.67亿元，较去年同期的23.79亿元增长30%-50%；特锐德归母净利润1.44-1.58亿元，同比增长0-10%。南都电源、易事特、欣锐科技等5家企业虽实现盈利，但归母净利润同比均有较大幅度下滑。科陆电子前三季度亏损1.8-2亿元，和2018年同期的盈利1980.95万元差距甚大。
仅从归母净利润指标来看，虽然绝大部分企业实现盈利，但保持同比增长的只有宁德时代和特锐德，其他企业被拉开差距。这一情况与半年报极为相似。
今年上半年，共有32家储能领域上市企业发布了半年报。归母净利润方面，仅有13家企业与去年同期相比实现增长，占比40.6%；9家企业净利润同比增长超10%。可见储能市场头部效应明显，两极分化加剧。
几家欢喜几家愁。对于业绩飘红，特锐德表示，充电运营及设备销售业务继续保持良好势头、稳步向好，公司继续保持市场占有率第一、充电量第一的龙头地位。2019年前三季度公司充电量约14.4亿度，较去年同期增长91.3%。
而预计亏损的科陆电子则解释，受流动资金紧张的影响，公司生产经营情况未达预期，产品交付延缓，导致营业收入规模有所下降。
部分公司出现现金流危机
今年以来，我国电化学储能市场增长趋缓。据中关村储能产业技术联盟的最新统计数据，截至6月底，我国电化学储能累计装机规模为1189.6兆瓦，上半年新增装机规模为116.9兆瓦，同比下降4.2%。这和2018年的快速增长形成鲜明对比。
有业内人士认为，虽然去年以来，我国电化学储能新增装机规模增长幅度大，但由于储能产业仍处于发展前期，投资成本较高，市场盈利模式也并不清晰，总装机量十分有限。单纯做储能业务并不能实现较为理想的营收和归母净利润，如企业现金流出现问题，将影响其未来经营。
科陆电子在前三季度业绩预告中特别强调，公司业绩变动是受外部融资环境的影响，资金成本上升，导致公司财务费用出现增长。同时，根据会计政策按账龄计提的坏账准备增加，影响公司利润。
据科陆电子2019年半年报，1-6月，公司实现营业收入15.16亿元，同比下降23.09%，归母净利润为-7752.98万元，同比下降219.97%。受融资成本上升的影响，报告期内公司财务费用同比增加20.96%。金融业务营业成本同比高涨18697.13%。同时，受应收款项坏账的影响，上半年公司资产减值1.29亿元，占利润总额的156.5%。
此外，科陆电子还披露了此前一项目募集资金变更的情况。“由于公司流动性偏紧，公司拟终止‘新能源汽车及充电网络建设与运营项目’，并将该项目剩余募集资金永久补充流动资金，缓解公司前期大量投入产生的资金成本压力，提升新能源业务的经营业绩。”科陆电子称。
科陆电子表示，目前公司在继续剥离非核心业务，加速资产变现及资金回笼的同时，已根据公司战略及经营发展规划对公司组织架构进行了调整，优化各项流程，加强公司内部管理，持续推进降本增效，加大市场拓展力度，提升公司研发能力，强化公司核心竞争力，为公司未来的持续健康发展打下坚实的基础。后续随着非核心资产及业务的剥离，公司资金紧张状况将得到较大缓解，公司生产经营状况得到改善。
加速业务结构调整
值得注意的是，受政策和市场因素影响，偏重动力电池业务的企业也开始了业务结构调整。
据中国电子信息产业发展研究院《锂离子电池产业发展白皮书（2019年）》，2018年锂电池新增装机量的攀升主要受动力电池的影响，但在新能源汽车补贴退坡、降本压力大增，以及日韩等外资企业入场的背景下，动力电池行业洗牌加速，部分动力电池企业将被淘汰出局。
以已公布前三季度业绩预告的宁德时代和欣锐科技为例，报告期内，宁德时代实现归母净利润30.92-35.67亿元，同比增长30%-50%，而欣锐科技归母净利润为2233.29-3070.77万元，同比下滑45%-60%。不管是从体量还是同期变化，两者差距甚大。
宁德时代称，随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求同比增长。公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。
欣锐科技则表示，受国内外宏观经济形势的影响，国内新能源汽车整车市场配套需求减少，行业竞争更趋激烈，公司产能及规模优势在报告期内未能得到充分发挥。
中国化学与物理电源行业协会发布的数据显示，动力电池行业集中度持续提升，市场份额进一步向头部企业聚集，竞争日益激烈。
在此情况下，以动力电池业务为主的企业开始发力下游储能项目市场，储能业务逐渐成为其新增长极。据2019年半年报，盛弘股份等企业的储能营收同比增长明显，占比也在缓慢上升。
民生证券分析师胡独巍认为，随着产业的逐渐成熟，市场因素影响将逐渐变大。目前，行业内厂商格局未定，未来仍有发展空间。
来源：中国能源报
