底层逻辑解读！户用光伏缘何成为“第一主角”
发布日期：2023/3/28
很少有商品像电一样，始终呈现只增不减的需求趋势。根据预测，到2050年全球实现净零排放之时，全世界的发电量将会达到50万亿千瓦时。按照目前可再生能源的出力占比计算，路径最短、转换效率最高、利用最方便的太阳能光伏发电，毋庸置疑将成为“第一主角”。
根据国家能源局数据，2022年我国光伏发电新增并网容量87.41GW，其中集中式光伏电站新增36.29GW、分布式光伏电站51.11GW。近期发展迅猛的户用光伏新增25.25GW，同比增长17.3%，成为可再生能源发展不可忽视的动力源。
户用光伏为何被如此看好？这个热门赛道是否值得长线布局？从市场需求、收益情况、头部企业表现中，我们得以略窥一二，简要地对行业发展的底层逻辑进行解读。
碳中和打开户用光伏需求天花板
我国幅员辽阔，人口众多，屋顶资源丰富，光照情况较好，为户用光伏发展提供了良好的资源禀赋。科尔尼保守预计，从2022年到2030年，中国户用光伏将累计增加超过300GW。尽管农村电网基础薄弱、本地负荷相对较低、变压器容量限制等问题依旧存在，但随着电网系统优化、行业发展模式更新和地方能源发展格局升级，户用光伏的属性优势将会进一步得到发挥。
“顶层设计”的一路护航，也是户用光伏跃升为可再生能源主角的重要因素之一。在“碳达峰碳中和”目标推动和构建新型电力系统的背景下，国家有关部委多次表态，要把促进新能源发展摆在突出位置，其中不乏有“分布式光伏整县推进”“千乡万村沐光行动”等直接利好户用光伏的政策出炉。
更具特色和针对性的地区性政策鼓励，同样促进了户用行业的发展。据不完全统计，截至1月底，已有北京、浙江、江苏等省（市）的二十多个地区提出了分布式光伏新增项目电价补贴、补助或奖励政策，部分地区还为户用光伏项目设置了专项补贴，吸引更多社会资本进入当地市场，极大打开户用光伏发展空间。
此外，户用光伏“屋顶银行”的投资属性逐渐显现，市场认知度和客户认同度得到全面提升。原本投资回报无法覆盖度电成本的南方地区,在技术进步和完善商业模式的助推下，也开始发力分布式光伏市场，陆续出台灵活的政策支持光伏发展。2023年，部分南方省份分布式光伏装机量增长显著，浙江、江苏等地新增规模超5GW，广东、安徽新增装机则超3GW。
另外，不可忽视的一点是，根据欧美经验，我国居民用电价格还有相当大的优化空间，户用光伏也在去年被讨论尽快纳入绿电、绿碳市场。开辟多元化收益路径，促进用户收益的持续提高，这也将是户用光伏市场保持增长的又一重要推动力。
成本下降，盈利性提升
任何产业的长期发展都需要持续而稳定的盈利性。户用光伏内部收益率主要受上网电价、投资成本和发电成本影响。以上几点结合产业现状预测，户用光伏未来收益会有一定提升，利好行业规模扩大。
2022年，我国基本结束了近十年的光伏度电补贴，迈入“全面无补时代”，户用光伏也不例外。但部分地方政府补贴仍在继续，冲抵了国补退出的空缺。据科尔尼分析，未来政策影响逐步出清后，各类资源区终将逐步形成较为稳定的市场价格机制，光伏上网电价将在电力供给能力提升、电力交易机制市场化、煤电价格波动、绿证交易等因素的相互制衡下趋于平稳。
成本下降由技术进步和垂直一体化共同驱动。户用光伏行业的降本增效，最大的影响因子是组件成本的逐步下降，这主要得益于技术演进带来的转换效率提升。目前，传统P型技术的转换效率和降本空间基本逼近理论极限，新一代电池技术快速崛起，其中主要方向有TOPCon、HJT、钙钛矿技术、IBC技术等。未来，随着这些新型技术的发展，电池组件成本将被进一步拉低。
同时，由龙头企业驱动的垂直一体化战略逐渐成为近年行业降本增效的新趋势。隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、正泰集团等都开始全面拥抱垂直及横向一体化布局，由此带来的交易成本节约，盈利能力增加，内部组织性和协同效应的显著提升，最终将会体现为市场占有率和用户口碑。截至目前，正泰集团全产业链优势赋能下的户用光伏头部企业正泰安能，用户数已突破80万，市场占有率遥遥领先。
未来，凭借更强的技术创新能力、数字平台建设能力、产业链整合能力，头部企业将带动系统成本的大幅下降，行业盈利预期有望上移，行业价值也将会被进一步放大。
多元化为王，头部企业价值凸显
户用光伏是基本面长期确定的朝阳行业，随着行业规范化和集中化程度的提升，头部企业将在市场竞争中占据主要份额，并顺应户用行业差异化、个性化、品质化新趋势，持续创新产品、模式、场景、运维服务等，拉升行业发展上限。
从产品角度看，适配多元化的市场应用需求是户用电站产品升级的主要方向。头部企业纷纷发力，使用更强发电能力、更低度电成本、更高收益的光伏产品。这从隆基重点推介其针对分布式场景打造的Hi-MO 6系列组件就可见一斑。天合光能也将其“拳头产品”——至尊660W超高功率组件应用到户用光伏系统中。正泰安能也针对其推出的四款不同场景模式，匹配正泰新能ASTRO系列组件，满足分布式客户需求，进一步提高行业门槛。
从模式角度看，户用光伏的主流投资模式已基本固定。低风险、稳收益的合作开发模式依旧占据市场主流，但光伏+金融模式已逐渐起势。隆基唯一一款户用解决方案“向日葵”即是光伏贷模式；由家电行业跨界而来的创维则借助经营性租赁模式抢占市场。老玩家正泰安能也陆续推出经营性租赁产品“金租宝”和光伏贷产品“绿电家”，对不同的用户需求实现全覆盖。行业也因为头部企业的相互制约和主流金融机构的入场而发展得更加稳定。
从场景方案看，为搭载不同屋顶，满足不同地区用户的光伏发电需求，定制化场景方案成为各大企业博弈的关键点之一。前不久，正泰安能推出“大阳房”“彩光屋”“金屋顶”“沐光庭”四套全新升级的场景方案，实现了用户需求与产品功能的完美融合，能够有效提高屋顶利用率，最大程度增加光伏电站的发电量，助力整个分布式市场更加健康、快速地发展。
想要满足用户多元化需求，除打造定制化的产品、模式外，还需要提供匹配户用电站长达25至30年全生命周期的多样化服务。其中，运维服务是基础，也是“重中之重”。借助技术能力及先进的数字化平台，专业化的运维可以助力电站发更多绿电，产生更多收益。而后续，随着技术进步和成本下行，多元化的需求将层出不穷。如将光伏、充电桩、储能和智能家居相结合，打造完整的家庭用能解决方案，从而提高行业的长尾收益。
在“碳中和”的大背景下，户用光伏作为“新蓝海”，无论成长性、盈利性，还是市场集中度和商业模式，都拥有巨大潜在发展空间。相信随着整个行业发展的不断健全和生态体系的不断规范，伴着头部企业技术模式创新及多元化的市场实践，户用光伏的发展会越来越好。
来源：光伏联播
