冷热不均！2024年风电产业链业绩分化或将继续加剧
发布日期：2024/2/29
2023年，风电产业链企业业绩冷热不均加剧。特别是整机环节，净利承压严峻。
2023年整机商执行的价格部分为2022年签约订单。2023年风机价格继续一路走低，裸机最低已跌破1000元/kW。低价中标逻辑没有改变。春节期间，某地方国企已启动近10GW风储项目EPC招标，均拟采用10MW风机。随着10MW风机大规模应用，风机价格大概率会继续走低。2024年产业链业绩分化应还会加剧，中上游企业降本增效仍将是工作重点。
整机商净利差别明显
对比目前已公布业绩快报的整机商净利，只有三一重能实现同比上升，明阳智能同比减少幅度较大，电气风电净利出现了负值。
对于业绩上升原因，三一重能表示，报告期内，风电行业保持良好的发展趋势，装机量持续增长，但同时风电市场竞争持续加剧，风电产品招标价格下降。面对行业发展机遇和挑战，公司积极推进产品与技术领先、国内市场与客户开拓、战略供应合作关系深化、全面挖掘降本、卓越质量管理体系建设、国际业务开拓等举措，公司竞争能力持续提升，业绩实现良好增长。
对于业绩下滑原因，明阳智能表示，受行业周期的影响，风电行业进入激烈的价格竞争阶段，风机中标价格整体下降，尤其是陆上风电中标价下降较大。公司本期交付的风机总体价格也受到行业价格波动影响出现下降，从而导致公司风机销售毛利率同比下降。
公司中标待交付的海上风电订单受不可抗力因素对具体项目实施进度的影响而发生延期交付，导致本期海上风机销售量较上年同期有一定幅度的下降。
公司原计划在第四季度完成的电站产品交易，主要交易标的因客观原因，交易发生延期，导致公司电站产品出售利润不及预期。
电气风电表示，国内海陆风电装机高峰过后，风机产品招标价格持续下行，本报告期内公司交付的风机订单项目均为装机高峰后承接的平价项目订单，而上一年度交付项目中包含部分历史年度承接的高价订单，因此本报告期产品平均销售价格较上年同期有较大幅度下降。国内风电市场在本报告期内仍然保持激烈竞争的态势，风机产品招标价格继续下降，受此影响，公司风机产品销售订单价格也继续降低。
面对该局势，公司通过积极推动产品大型化、调整技术路线、供应链降本等方式压降成本，本报告期内产品成本虽已有一定降幅，但仍不及销售价格下降幅度，导致本报告期销售毛利率较上年同期有大幅下降。同时，根据会计准则的有关规定，经公司初步测算，本报告期内签订的部分风机销售订单的预估成本大于未来可实现收入，公司对该部分差额计提亏损合同损失准备，将其中超过已计提的存货跌价的部分确认为预计负债，进一步减少了公司的营业利润。
同样受前述风机销售价格下降的影响，并且部分区域的海上销售订单受项目进度影响，未能按计划实现销售收入，造成本报告期内公司营业收入有所下降。 以上各项因素导致公司本报告期营业利润较上年同期有大幅减少。
零部件业绩两极分化
从目前出炉业绩快报的零部件情况来看，虽有分化，但明显好于整机环节。不少企业净利实现同比增长。以金盘科技为例，2023年实现净利4.46-4.93亿元，同比增加90%-110%。表现优秀。
对于业绩增长原因，实现净利近5亿元的禾望电气表示，主要为公司新能源电控业务板块、传动业务板块收入较上年同期有较大增幅，使得利润增幅较大。
对于净利下降原因，宁波东力表示，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降，主要系上年同期收到司法机关的执行款和涉案款影响净利润所致。
开发商净利均实现上升
开发商的业绩也同样亮眼。对比发电央企上市公司成绩，业绩均呈正向增长态势。
对于业绩增长原因，三峡能源表示，是由于公司新增项目并网发电、总装机容量较上年同期有所增加，发电量较上年同期增长14.12%，受新投产项目数量和电源类别变化等影响，试运行收入同比下降较多，由此产生的利润贡献同比减少较多；随投产装机陆续转固、《企业安全生产费用提取和使用管理办法》开始执行，折旧摊销、运营成本及安全生产费用均有不同程度的增长；参股企业盈利水平波动，投资收益同比有所下降。
上海电力表示，一是煤电边际收益持续改善，控股和参股煤电企业效益提升；二是公司加快绿色转型发展，境内外清洁能源发电装机规模和效益实现增长。
来源：风芒能源
