一睹风采！“低空经济”产业链上的10家正宗龙头
发布日期：2024/4/1
产业链情况
低空经济产业链包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。
上游为地面基础设施和管理保障软件，包括通用机场、低空通信设备、空域管理系统和机场运营管理系统；
中游为航空器制造，可分为无人机、直升机和eVTOL(电动垂直起落飞行器）；
下游是各种应用场景，包括低空物流、低空农业、低空巡检、飞行服务等。
现在的行业发展路径是先在中游航空器做突破，有了飞行器接着要解决没地方能飞的问题，这就会拉动上游基础设施需求，然后中游无人机、eVTOL需求增加，随着下游应用需求释放，中游和上游继续扩大，全产业链良性发展，最终成长为万亿市场。
四部门联合印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》重点提到了要通过加强基础来促进行业发展。
上游：地面基础设施和配套
地面基础设施的主体是通用机场，还有配套的通信设备、管理系统。
2023年国内有通用机场451个，超过运输机场，而美国是4756个，是我们的十倍。机场建设相关的是水泥、钢筋等基建类公司，规模不小，还被地产拖累严重。主要看配套环节，以关注雷达和空管。
空港设备
威海广泰：国内空港地面设备行业龙头，全球空港地面设备品种最全的供应商。
海特高新：现代飞机机载设备的航空维修企业
雷达系统
低空通信应用最为广泛的产品是雷达，包括预警雷达、监测雷达、气象雷达和航行管制雷达等。中国低空监测雷达行业市场规模达到14.8亿元，预计到2025年市场规模将达到25.6亿元。
龙头公司是：纳睿雷达（获23年中国雷达行业协会科技进步一等奖）、航天南湖（国家级专精特新“小巨人”）、国睿科技和四创电子都是中国电子科技集团旗下企业。
空域管理
空域管理系统是空管人员管理空中交通运输的信息处理系统，比如，安排飞机什么时候起飞、降落，防止飞机在空中相撞等等。
目前国内空域管理主要由军方负责牵头，主要做安全管理，低空空域飞行领域还缺乏整体规划与布局。
龙头公司包括：莱斯信息（中电科旗下，空管市占率第一）、川大智胜（有三个国家级创新平台）、深城交（深圳国资委下属企业）、四川九洲
中游制造：无人机 + eVTOL
民用无人机分为工业级和消费级两大方向，2023年国内民用无人机市场规模1200亿元，全球第一，预计2025年民用市场将突破2000亿元，工业无人机市场规模也将达到1555亿元。
新兴起的eVTOL（电动垂直起降飞行器），预计2030年全球商业运营数量将达5000架，2040年增至4.5万架，十年十倍。这个方向同样是国内创新的核心，预计2030年国内eVTOL产业规模将达500亿元。
无人机领域的著名品牌有大疆创新、AEE、臻迪、昊翔、极飞、亿航、华科尔、零度智控等，其中大疆创新的无人机产品约占七成市场。工业无人机企业规模普遍较小。测绘领域主要有，纵横股份、大疆、华测导航、飞马机器人；巡检领域则有科比特、易瓦特等企业；安防领域包括观典防务（GD-XV）、科比特等。
eVTOL 方面，亿航智能获得了全球首张无人驾驶 eVTOL 型号合格证和标准适航证；峰飞科技、时的科技、御风未来、零重力飞机、沃飞长空、小鹏汇天等多家头部 eVTOL 企业也完成了技术验证与首飞测试。
不过这些公司大多没在A股上市，市场炒作也都是围绕主机厂的供应链公司。
龙头公司：中无人机（“翼龙”军用无人机）、航天彩虹（“彩虹”军贸无人机龙头）、航天电子（“飞鸿”无人机）、洪都航空（教练机龙头）、纵横股份（垂直起降固定翼无人机第一）、观典防务（禁毒无人机龙头）、万丰奥威（收购万丰飞机）、小鹏汽车-W（陆地航母、旅航者X2）、山河智能（子公司参与了大众汽车eVTOL原型机开发）。
配套公司：广联航空（C919、CR929的预选供应商）、爱乐达（零部件，中航“优秀供应商”） 、中航高科（碳纤维复材预浸料龙头）、中复神鹰（碳纤维产能国内首位）、宗申动力（动力、通用汽油机）、国轩高科（与亿航达成战略合作）、吉林化纤（粘胶纤维和碳纤维产品，与恒瑞、亿航等均有合作）
下游应用
低空经济辐射面广，能满足多种应用场景，以后也是整个产业链中市场规模最大的环节。其中，2035年低空物流行业产值可超万亿规模。
短期内最可能在无人机巡检、物流、农业等领域应用，eVTOL中长期是实现载人飞行，包括医疗救护、空中游览、私人飞行等。
龙头公司：中信海直：全国性甲类通用航空企业，主营海上石油直升机飞行服务。
个股介绍
1.威海广泰：
空港装备涵盖机场六大作业单元飞机所需的所有地面设备，品种数量位居全球第一，部分主导产品国内市场占有率达50%以上。占据我国消防行业前三大市场份额。
2.纳睿雷达：
国内领先的全极化有源相控阵雷达系统方案供应商。产品主要应用于气象探测领域，并向水利防洪、民用航空、海洋监测、公共安全监测等领域进行市场化推广。
3.航天南湖
深耕防务雷达行业三十余年，防空预警雷达产品为我国防空预警领域的主力装备，产品已覆盖多个军种。掌握防空预警雷达多项核心技术，中标多个新型防空预警雷达研制项目，中标成功率超50% 。
4.国睿科技：
攻克大型相控阵天气雷达技术；率先研制出智慧气象综合观测系统，为雄安新区等地的新型智慧城市建设提供有力保证。
5.莱斯信息：
军用指挥龙头电科28所体系内唯一上市公司。核心产品空管自动化系统是我国首个民航空管区域级主用国产化系统，目前国内市占率42%，位居全国第一。
6.深城交：
为智慧交通先行者，“大湾区低空经济新基建联盟”的理事代表及发起单位，省级、超大城市级综合交通运输大脑，承担市区两级低空基础设施设计等多类型业务。
7.纵横股份
2019年,在我国工业无人机整机市场占比5.4%，排名第二；在垂直起降固定翼工业无人机市场占比53.8%，排名第一。募投项目“大鹏无人机制造基地项目”于2023年4月投入使用，总产能折合标准机型CW-007无人机约3700架/年。
8.观典防务
我国无人机禁毒服务领域龙头企业，2013年以来逐步成为国家禁毒部门的单一来源采购供应商，2018~2022年，营收由1.1亿元增长至2.9亿元，年复合增速29%；归母净利润由0.21亿元增长至0.87亿元，年复合增速43%，成长性优秀。
当前每年的航测面积不足50万平方公里，未来仍有近10倍的市场空间等待开拓。
9.广联航空
主营航空航天零部件及无人机业务，参与C919大型客机的零部件、成型工装供应，CR929货仓门等零部件的供应。23年中标了航天科工集团一批某无人机机体结构平台的合同。
10.中航高科
航空工业复材目前是我国航空领域唯一一家专业从事复合材料研发工程化的单位，承担了航空工业集团绝大多数在研在产航空装备的复合材料原材料及中间材料的生产与交付。公司已完成C929前机身上壁板试生产验证（PPV）壁板研制，复合材料等业务具有较大拓展空间。
来源：岩松观点 作者：刘岩松
