护航“新三样”企业出海，期货力量不可或缺
发布日期：2024/5/18
近年来，中国新能源产业快速发展，为全球绿色低碳转型注入强劲动力。
在中法欧领导人三方会晤时，习近平主席指出，中国新能源产业在开放竞争中练就了真本事，代表的是先进产能，不仅丰富了全球供给，缓解了全球通胀压力，也为全球应对气候变化和绿色转型作出巨大贡献。不论是从比较优势还是全球市场需求角度看，都不存在所谓“中国产能过剩问题”。
此次随同习近平主席出访的企业中，新能源相关企业也是主力军，能源领域尤其是新能源领域的合作，也成为此次访问期间中法双方共同探讨的重要话题之一。锂电池、新能源汽车、光伏等“新三样”企业表现亮眼。
22家能源产业企业随行访欧
当前，以电动载人汽车、锂电池、光伏产品为代表的“新三样”增势迅猛。数据显示，2023年“新三样”产品合计出口首次突破万亿元，为1.06万亿元，同比增长29.9%，高于整个出口增速29.3个百分点。其不仅推动中国稳居全球汽车制造和太阳能装机容量第一大国，也令世人对“中国制造”刮目相看。
“新能源汽车、锂电池、光伏产品给中国制造增添了新亮色。”习近平主席在2024年新年贺词中，给予了外贸“新三样”高度肯定。如今，众多代表中国“新三样”的企业跟随习近平主席出访，更是表明我国对新能源产业发展的高度重视。
据了解，此次随访的企业中，共有22家新能源企业随行。具体包括：涉足光伏储能双赛道业务的正泰集团、晶科能源、天合光能；涉足新能源车、储能双赛道业务的宁德时代、亿纬锂能、远景科技集团；涉足新能源车及储能业务的吉利控股集团、蔚来汽车、万帮数字、星星充电等。
作为新能源界的企业家代表之一，晶科能源董事长李仙德是首次随同出访法国，并出席当地时间5月6日下午于巴黎举行的中法企业家委员会第六次会议。李仙德认为，此次随访企业安排体现战略布局，一是与中国所在领域的全球影响力有关，二是与中方企业的国际化战略和影响有关。比如，晶科能源、宁德时代、吉利代表中国“新三样”的企业，也代表中国最全球化、最具活力的企业。李仙德表示，晶科能源作为光伏行业第一品牌，无论是技术、规模、盈利水平，还是全球品牌影响力都比较具有代表性，特别能作为习近平主席讲的“中国产能没有过剩”最有力的论据。
值得关注的是，此次访问期间，中法双方共签署了18项部门间合作协议，涵盖航空、农业、人文、绿色发展、中小企业合作等领域。其中，能源领域是一大重点。比如，作为国内锂电正极材料龙头企业，厦门钨业控股子公司厦钨新能与法国ORANOSA公司签署《建立电池产业全面战略伙伴关系的协议》，旨在加强双方在生产电动车电池正极材料方面的合作伙伴关系。作为全球领先的新能源创新科技公司，宁德时代与法国达飞海运集团签署了合作协议，计划成立合资企业，围绕电动船舶、商用汽车、仓储物流、可再生能源等领域展开深入合作，助力数字化及绿色低碳双转型。
“新能源是中国的优势产业，本土企业具有深厚的技术积累与高效的生产模式，多个环节的全球产量占比已超过50%，代表的是先进产能，为全球绿色转型作出了巨大贡献。欧洲是全球锂电、光伏的核心市场，此次随访安排，能够带领中国企业积极走进国际市场，输出优质产品。”招商期货研究所所长王思然认为，此次随访企业安排，不仅有助于中国新能源企业学习优秀的海外经验，还有助于推动中欧在新能源领域的合作。
新能源企业积极拥抱期货工具
在看到机遇的同时，也要清醒地认识到，当前新能源产业发展仍面临多重压力和挑战。以光伏产业链为例，在当前已发布2024年一季度业绩预告的9家光伏上市公司中，有6家企业处于亏损状态，仅晶科能源、天合光能、阿特斯保持盈利。
对此，晶科能源表示，今年一季度，光伏市场竞争较为激烈，主产业链价格整体处于低位，不同市场利润水平差异较大。晶科能源作为全球化市场布局的一体化企业，在保证长期客户履约的前提下，短期盈利水平受部分低价市场压制。下一阶段公司将加强主动研判，积极应对行业竞争，持续优化市场策略，提升技术和成本竞争力。
“我国光伏、锂电等产业在技术水平、应用拓展、产业体系建设等方面均具有明显的竞争优势，但也承受着锂、硅等商品原料价格的周期性波动带来的风险。”中信期货有色与新材料首席研究员沈照明分析认为，周期上行阶段，供需格局相对较好，尤其是在需求蓬勃向上的时候，有产能、有一定竞争力的企业都能挣钱。但周期下行去库存阶段，会放大企业创新竞争力不足、技术路线主流偏离、品牌支撑力不够的压力，伤害盈利能力，让企业苦不堪言。
面对产业价格周期性波动，新能源产业企业开始积极拥抱期货市场，充分利用期货工具的避险功能，以规避原材料价格大幅波动带来的风险，增强经营业绩的稳定性。据了解，广期所携绿色基因诞生，自成立以来始终坚持助力绿色低碳转型发展的功能定位，全力推进服务绿色发展板块品种研发。2022年12月和2023年7月广期所分别上市了工业硅、碳酸锂期货两个品种，初步构建了中国期货市场新能源金属板块体系，为新能源产业提供了精准适配的期货工具。
据不完全统计，截至目前，晶硅行业龙头企业合盛硅业、特变电工以及锂电行业龙头企业盛新锂能、华友钴业等都已参与期货套保，赣锋锂业、宁德时代、亿纬锂能等20余家锂电企业已披露开展套期保值公告。今年3月，宁德时代发布《2024年度套期保值业务可行性分析的公告》并表示，为减少生产经营相关原材料价格大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司计划对生产经营所需原材料锂金属等大宗商品开展商品套期保值业务。“公司开展商品套期保值业务，能有效管理原材料价格大幅波动的风险”。宁德时代相关负责人告诉期货日报记者，公司使用套期保值工具可有效降低或规避原材料价格波动风险，从而控制企业经营风险，保证公司经营业绩的稳定性和可持续性。
事实上，国内上市公司参与套期保值、助力企业稳健发展的情况越来越多。据相关统计，2023年全年共有1311家非金融类A股上市公司发布了套期保值相关公告，相比2022年的1133家，增加了15.7%。“产业企业通过对生产原料进行套保，可以平抑生产利润，减少价格波动带来的风险。”沈照明认为，期货有价格发现功能，企业通过参考期货价格，能及时掌握供需和价格变化，更好地作出交易决策。
以广期所首个新能源金属期货产品工业硅期货为例，在2023年硅价持续下跌的背景下，云南怒江工业硅产业园区的所有工厂（除一家破产企业外）先后与厦门国贸等公司合作参与了卖出套期保值，对冲了产品价格大幅下跌的风险，科学有效地利用期货工具管理产能，保障了连续生产。2023年6月，怒江工业硅企业开工率达88%，远高于同期云南其他产区不足20%的开工率。
此次访问期间，国贸控股集团与凯辉基金、法国国家投资银行共同发起设立中法并购基金（三期），计划投资15家先进制造、医疗健康和数字化消费领域的中大型企业。据悉，国贸控股集团是厦门国贸的控股股东。而厦门国贸作为国内供应链的龙头企业，从事工业硅现货贸易已经超过30年，在云南怒江拥有年产能3万吨工业硅的冶炼厂，在内蒙古包头拥有年产能12万吨的工业硅磨粉厂。
“工业硅期货上市后，我们得以开展套期保值业务，把绝对价格风险转移。比如今年1月初，我们就通过卖出套保，将怒江国贸硅业丰水期的产能，提前锁定为枯水季节的高价进行销售，不仅对冲了价格下跌风险，还获得了较好的利润，这在工业硅期货上市之前是不可能的事。”厦门国贸有色矿产董事长林海宇告诉期货日报记者，得益于公司在硅产业较为完善的布局，以及在其他品种上积累的丰富套保经验，在工业硅期货上市不久后，厦门国贸便积极开展工业硅期货的套期保值业务，服务产业客户。
产业企业应该如何做好套期保值？广发期货首席风险官章卿认为，企业要想用好期货和衍生工具，需要深入了解市场、制订风险管理策略、建立专业团队、重视交易决策程序和风险控制等方面的工作，这样才能充分发挥期货和衍生工具的优势，实现企业经营目标。
章卿解释，首先企业需要对期货和衍生工具的种类、特点、交易规则、风险控制等进行深入了解，以便更好地选择适合自己的工具；其次，企业需要制订完善的风险管理策略，明确风险控制目标、风险承受能力、风险识别和评估方法等，以指导期货和衍生品交易；再次，企业需要建立一支具备期货和衍生品交易经验和技能的专业团队，包括交易员、风险控制员、市场分析师等，以确保交易顺利进行；最后，企业还需要建立完善的交易机制，包括交易决策流程、风险控制机制等，以确保交易的合规性和有效性。
此外，值得一提的是，在不具备以上条件的情况下，产业企业可借助期货公司及其风险管理子公司等专业机构间接参与衍生品市场。
来源：期货日报
