拨云见日！光伏硅片累库压力缓解，风电整体发展趋势向好
发布日期：2024/11/13
本周（11/04-11/08）申万光伏设备板块上涨1.63%，跑输沪深300指数3.87个百分点，申万风电设备板块上涨7.27%，跑赢沪深300指数1.77个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为宇邦新材、ST中利、航天机电，跌幅前三个股为横店东磁、钧达股份、福莱特。本周风电板块涨幅前三个股为电气风电、运达股份、明阳智能。
光伏板块
硅片累库压力缓解，一体化年末拉动需求
1）硅料：价格维稳。本周多晶硅成交有限，其中，低价区间有更为松动的趋势，高价区间暂时维持稳定。行业库存仍处35万吨左右的高位水平，在下游需求持续减少的背景下，多晶硅价格承压较为严重，市场价格存在下降风险。据统计，2024年10月我国多晶硅产量约为13.36万吨，环比下降3.15%。本月四川地区部分产能已经开始降负荷运转，故推测11月份多晶硅产量将有5%左右的跌幅。2）硅片：价格维稳。近期硅片供需发生扭转，硅片企业大幅减产，叠加下游以一体化企业为主开始大规模集采。目前硅片库存水平出现较明显下滑，目前已经跌破40GW。据硅业分会统计，预计11月国内硅片产量在41-42GW之间，较10月减少1-2GW，相较于电池消费而言，本月硅片供应量小于需求量近10GW。3）电池片：价格维稳。主要由于年末一体化企业外采电池量大幅增加，带动了专业化电池厂家的出货，电池厂家交货紧张，库存低位，且以低效片为主。部分专业化电池厂家产能被生产计划量所排满，但下游组件厂压制力较强，电池价格僵持维稳。4）组件：价格维稳。本周价格持续僵持，部分组件厂家已调整报价上扬，然而本周观察实际落地仍需时间发酵。考虑终端接受度，短期组件价格大概率以平稳为主，大幅上调价格的可能性较低。海外方面，需求仍受制库存积累、经济疲弱、政策变动等外在因素影响。
风电板块
招标规模持续增加，关注海风建设进程
本周（截至11月8日），陆上风电机组招标约9757.4MW，包含国家电投2024年第二批路上风力发电机组规模化采购，开标约3102.1MW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价约1959.9元/kW，较上周有所下滑，裸机价格连续多周稳定在整机厂商1000元/kW的荣枯线之上，价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调，整机厂商的业绩修复趋势已体现在近期公布的三季度报告中。同时近期12家整机商签署自律公约抵制低价恶性竞争，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。
来源：东海证券
