绿色能源+数字低碳！亚马逊Q1业绩释放信号
发布日期：2025/5/7
（一）核心业务增长引擎，结构性利润释放。AWS云服务，从规模扩张到盈利跃迁。 营收增长，AWS一季度营收同比上涨17%（达250亿美元）受益于企业AI转型加速（如Bedrock生成式AI服务客户数增长300%。
（二）利润率跳升通过自研芯片（Graviton4）替代英特尔至强处理器，单服务器成本降低40%，推动AWS营业利润率从24.5%提升至29.1%，贡献整体利润增量的52%。
（三）广告业务，精准流量货币化。Prime Video广告版上线，在流媒体内容中插入不可跳过广告，带动广告收入同比增长24%（达118亿美元）单用户广告收入达$9.3（同比+19%）。
（四）AI驱动效率革命，采用Amazon Rufus算法优化广告投放，CPM（千次展示成本）下降11%，广告主ROI提升23%。
（五）电商业务，成本剪刀差红利。区域仓配网络升级，将美国“当日达”覆盖率从45%提升至65%，每单物流成本下降$1.2，履约费用率降至26.8%（去年同期29.3%）。
（六）第三方卖家服务收入激增，佣金与FBA收入增长22%（达376亿美元）占总营收比例首超24%。
（七）绿色战略的财务兑现，从成本项到利润池。可再生能源，锁定长期低价电力。全球最大企业购电方，新增12个风能项目（累计509个）覆盖美国中西部与西班牙，将绿电占比提升至90%。
（八）成本对冲机制，通过PPA（购电协议）锁定0.03美元/千瓦时电价（低于美国平均0.07美元）单季度节省能源支出4.7亿美元。
（九）电动物流网络，政策补贴与碳交易双收益。 车队电动化，部署1.8万辆Rivian电动货车（覆盖北美40%配送）获美国政府IRA法案补贴2.3亿美元。
（十）碳信用变现，向航空巨头出售50万吨碳抵消额度（价格$85/吨）创收4.25亿美元。
（十一）循环经济，二手商品生态闭环。Amazon Renewed业务爆发，翻新电子产品销售额增长47%（达28亿美元）毛利率达35%（高于新品的22%）回收物流降本：通过“以旧换新”逆向物流体系，单台设备回收成本下降$7.5。
（十二）FTC拟拆分AWS与零售业务，若成真将导致协同价值损失（每年约$90亿成本优化）。
（十三）微软Azure OpenAI资本支出同比增37%，AWS需维持每年$500亿Capex投入以守住50%云市场份额。
（十四）印度要求电商数据本地化存储，可能增加AWS在印运营成本$2.4亿/年。
（十五）未来战略，三位一体增长矩阵AI-as-a-Service（AIaaS）推出定制芯片租赁服务（按Token计费）预计2025年贡献$50亿收入。卫星互联网商业化。Kuiper星座首批3,236颗卫星部署完成，2026年可为Prime会员提供$99/月低轨宽带服务。垂直农业整合。收购Plenty垂直农场，利用AWS物联网调控生鲜供应链，目标降低果蔬采购成本30%。
（十六）绿色科技巨头的范式革命，亚马逊已实现从“烧钱扩张”到“技术-绿色-效率”三重红利的质变，短期，AI提效与能源套利支撑利润增速。中期，碳资产金融化打开新盈利空间。长期，卫星互联网+垂直农业重构增长边界。
（十七）当绿色战略不再停留于ESG报告，而是深度嵌入商业模型时，亚马逊正书写科技巨头可持续发展的新范式。
来源：华桥研究院
