万亿竞逐！光伏融资租赁资本“争霸赛”
发布日期：2025/6/23
在“双碳”战略催化下，光伏产业正上演着一场史无前例的资本狂欢。据统计，2023年分布式光伏新增装机近百吉瓦，创历史新高，而融资租赁作为破解资金困局的核心武器，吸引了18家央企、国企系巨头重兵集结。这场万亿级赛道的争夺战中，有人以“光伏+”模式重构产业生态，有人靠户用市场闪电扩张，更有玩家剑指储能、光热等新蓝海。谁能笑到最后？
一、江苏金租：全产业链“隐形冠军”
作为光伏融资租赁领域的“老玩家”，江苏金租以近1000亿元累计投放额稳居头把交椅。其独创的“EPC+租赁”模式，让中小微企业在建期即可获得融资，加速电站并网。数据显示，该公司已服务超13万农户，建成60GW光伏电站，年减排二氧化碳7800万吨。从扬州两面针工业园的“零碳改造”到南京恒天领锐的“自发自用”项目，江苏金租通过“顶易租”“顶E租”等产品矩阵，将工商业、户用、集中式光伏一网打尽。更值得关注的是，其与国际光伏巨头的战略合作，正悄然构建全球设备采购与融资的闭环生态。2023年，江苏金租与奥动新能源签署战略合作协议，布局全国换电市场，进一步巩固其在新能源产业链的话语权。
二、越秀租赁：激进扩张下的隐忧
曾以“户用光伏黑马”姿态杀入市场的越秀租赁，凭借三年152亿元投放、4.05GW装机量迅速崛起。其“农村包围城市”策略成效显著，仅2023年就服务15万农户，户均年增收超2000元。但激进扩张也埋下隐患：政策补贴退坡与消纳模式调整，导致其2024年不得不暂停户用业务，转向工商业“牧光互补”项目。尽管通过资产证券化回笼资金，越秀仍面临资本金消耗过快的压力，未来需在风险控制与规模扩张间寻找平衡。值得注意的是，越秀租赁通过发行30亿元资产支持专项计划，成功盘活工程机械租赁资产，为行业提供了轻资产运营的样本。
三、国银金租：绿色能源“全能选手”
作为国字号金融租赁龙头，国银金租以600亿元绿色能源投放，在光热、储能、户用光伏领域多点开花。其14亿元融资支持的敦煌光热电站，单日发电量可供2万户家庭使用；户用光伏业务覆盖4万农户，创新“融资租赁+经营性租赁”双模式，既保障农户收益，又帮助厂商轻资产运营。2024年落地的首个储能直租项目，更标志着其向“源网荷储一体化”的战略升级。此外，国银金租参与建设的迪拜马克图姆太阳能公园四期项目，采用塔式与槽式光热技术结合，实现15小时储热发电，成为中阿绿色能源合作的标杆。
四、中核租赁：央企背书下的垂直深耕
背靠中核集团，中核租赁专注清洁能源赛道，累计投放超810亿元，其中80%资金流向集团内光伏、风电项目。其“深绿G-AAA”认证的绿色主体资质，使其在发行绿色债券、获取低成本资金方面独具优势。在云南、新疆等地，中核租赁正通过“农光互补”“林光互补”模式，将光伏与现代农业深度融合，探索乡村振兴新路径。例如，其在广西的复合型光伏电站项目，通过“板上发电、板下种植”模式，实现土地利用率提升30%，带动周边300余农户就业增收。
五、行业暗战：资本、技术与政策的三重博弈
光伏融资租赁战场的厮杀远不止于规模竞赛：
- 资本绞杀：户用光伏“跑马圈地”导致部分企业资金链断裂，某头部厂商2023年暴雷涉及2300亿元资金池冻结；
- 技术突围：华夏金租与爱旭股份合作测试ABC组件，实现发电量增益6.6%，推动行业从“拼规模”向“拼效率”转型；
- 政策变脸：多地光伏电价下调23%，倒逼企业转向“自发自用+储能”模式，国银金租、中信金租等已布局增量配电网储能项目。
六、未来谁主沉浮？
当前，江苏金租凭借全产业链优势暂居鳌头，但越秀、国银等玩家正通过差异化战略追赶。随着虚拟电厂、跨境租赁等新场景打开，行业将呈现“大者恒大、专者更精”的格局。那些既能吃透政策红利、又能驾驭技术变革的企业，终将在这场万亿级盛宴中分得最大蛋糕。而对投资者而言，与其追逐风口，不如关注那些在“光伏+”场景中构建起护城河的实力派玩家——毕竟，真正的王者，永远在别人看不见的地方默默布局。
来源：法财库
