新能源汽车行业研究报告
发布日期：2019/9/27
投资要点
锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌1.45%；与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化钕（-3.01%）、氧化镝（-2.07%）、氧化铽（-0.76%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
锂电池生产设备：证监会定于9月24日审理科恒股份收购事项。电池白名单废止，海外电池品牌在我国的产能建设有望开启，建议关注先导智能等设备龙头。此外建议关注锂电后段设备龙头杭可科技。
锂离子电池：国轩高科发行可转债募集资金总额不超过人民币18.5亿元用于动力电池系统生产线及配套建设项目以及补充流动资金；璞泰来拟出资8400万元与第三方共同增资振兴炭材。关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及LG动力电池供应链的投资机会，看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
驱动电机及充电设备：海口1.2亿元充电桩基础设施项目开工建设，将新建各类充电桩1846个。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
特斯拉上海工厂即将投产。特斯拉上海工厂即将投产，预计将扩大建设规模，为后续锂电池投产做准备。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。
来源：平安证券
