新能源车Q2或抢装 关注产业链龙头公司
发布日期：2019/4/2
中泰证券指出，新能源汽车补贴政策出台符合预期，缓冲期有望持续抢装。短期展望2019年上半年，一方面由于补贴新政设置3个月过渡期（3.26-6.26，保留地补）的补贴降幅低于过渡期后，另外，新能源公交车及燃料电池车补贴另行出台，判断2019年Q2仍将可能出现抢装；另一方面，在补贴退坡下，车企纷纷宣布保价策略（比亚迪、吉利、上汽、广汽新能源、蔚来、威马等），确保消费者需求，行业上半年处于高景气，产业链龙头公司上半年业绩将保持高增。
短期建议关注边际变化：1）补贴持续退坡下，产业链均面临降价压力，阶段性寻找确定性溢价。一是竞争格局稳定，价格下降压力不大环节；二是受到补贴影响不大环节。1）2019-2020年处于全球锂电龙头新一轮扩张周期，设备投资先于需求端：推荐先导智能；2）在补贴退坡下，磷酸铁锂电池（LFP）价格优势带来边际增量需求（250KM及以下车型由三元转向铁锂），推荐：宁德时代、亿纬锂能；关注：欣旺达、鹏辉能源、国轩高科；3）电解液环节（价格趋稳，下降空间小）：多氟多（6F涨价预期）、石大胜华（溶剂涨价）、新宙邦、天赐材料；4）爆款车型例如“特斯拉Model3”降价有望带来model3销量激增，配套产业链迎来投资机会（三花智控、宏发股份）。中长期看，从全球电动化供应链本土化视角，优选竞争格局稳定，未来有望在海外锂电龙头中国本土化率最高、或在海外供应链渗透率最高的锂电材料环节。
来源：证券时报
