一、目前处于调整期，即将进入持续发展期

2000年至2005年处于导入期，2005年至2010年进入高速发展期，之后进入所谓低谷的调整期，现在是走在恢复的轨道上面。在制造业的过去几年中，大洗牌之后洗掉了大量的企业，剩下的公司发展还是比较好的。中国的光伏行业比国际上晚了十几年，2010年以后或者是2011年中国才开始了光伏行业的应用。这个行业的特征是处于持续增长期，未来5年还要增长60%至80%，甚至到2030年都是持续发展的产业，这是值得租赁业关注的。

2020年初步预计市场总量是90GW。再来看其他市场，日本是比较稳定的，以美国为主体的这两年在持续发展，因为2016年的补税政策要重新修订，今明两年美国市场会快速发展，2017年美国市场会有快速下降，之后再走向重新复苏的轨道。新兴市场会有快速的增长。这里可以看到商业市场、居民市场的结构占比。

中国光伏产业并没有由于一些企业被淘汰而减弱行业竞争力，全球前五位的市场占有率超过1/3，从技术、质量、成本、人才等方面都走在全球前列。

因为这是长期发展的行业，有人说光伏电站是类金融产品，如何把光伏电站、地面电站的资产和各种金融方案连起来，这是必然的方向，否则这个行业很难持续地走下去，所以一系列的金融方案会成为光伏行业的必然选择。

包括技术改造、设备投资以及现在的走出去，中国企业在海外投产也比较多。下游也有很多机会，稍后会具体介绍。

一年20GW左右，1200至1500亿元的投资规模。建设期大概在6个月左右，长期应该是25年，中间会有分段，所以会有不同的资金需求，当然不完全靠租赁来解决，还有很多方式。

全球的地面电站政策都不一样，美国、欧洲、日本都有各自的做法。中国有最好的做法，就是固定的电价20年，美国是补税，只要政府的信用保证，没有什么重大的电网限定，总体还是比较稳定的。只要选择好的产品和好的管理，那么发电量是可以保证的。随着现在运维水平不断提升，电站收益是有可预见性的，也是相对比较稳定的，这对融资租赁公司也是很重要的。其实很多行业一下子不行了，那么就难办了，卖也卖不掉。像光伏的资产是很难卖的，那么就要保证发电可持续性。

总投资收益率现在是10%左右，基本是风险可预见，收益是中等水平。现在有很多人进来，但它不是特别高收益的行业。

就是在一些荒山、荒坡的20MW以下的电站。尤其是工业厂房的电站，首先要把电卖给用户，比如我们这个宾馆有一部分用不了，那么再上网。所以有几个对象，原来是国网公司，现在是直接用户对象。特别是在工业厂房中间，20年或25年，现在哪个产业可以搞25年呢?中间会有很多变化的复杂性。之后我们就推动国家能源局在去年做了一件事，同意这个电站全额上网，可以从网上拿到100%的发电量，不一定要卖，这样也更具主动性。

从风险角度来说有个难点，就是关于收费是不是确定。地面电站有国家补贴，不过国家补贴是处于过渡期，有所滞后。分布式电站带来的复杂性更大一些，首先是用户交电费，然后再拿国家补贴。后来我们给国家能源局提了建议，比如一个企业搞了100个峰值电站，就是地网公司来代收，现在省里面出个文件，这样用户也不敢欠用户公司的钱，所以收费方面是比较好的。尤其是分布式，国家鼓励分布式发电，能够建议国网公司把补贴先付了，这样对分布式电站来说不是一个坏事。

1、租赁期限与电站发电收入现金流匹配

2、光伏电站质量保证

3、光伏电站补贴收入及时性

4、光伏电站导入相关保险方案

现在还是有很多机会，分布式电站现在占1/3，未来会占到1/2。其实因为分布式电站每个项目小一点，这也是租赁业的一个机遇。从收益与风险平衡角度来讲，一般来说接网以后的项目，就是已经上网了，回报肯定要少一点，不过稳定一些。这里面一个核心的关键就是在建设期的项目，如果评估这个项目一定能接网，就带来项目的复杂性。就是评估它能收到合理的电费，这是一个问题，在光伏行业做租赁业务要有一个专业的队伍，不管是建设期还是运营期的融资，谁能管好这个东西，那么谁就能更好地抓住这里面的机遇，控制好风险。