隆基2020年产能及销售规划一览
发布日期：2019/11/27
1、隆基产能及规划
1）硅片
今年底产能达到40GW，预计云南二期项目明年3月份达产，银川二期明年10月份达产，云南三期在谈，明年产能预计在65GW以上，未来单晶硅片全球份额将保持40%-45%。
2）电池片
年底产能15-16GW，明年能做到20GW，银川5GW已建完80%，2020Q1建成；西安5GW项目预计明年6月份建成。
3）组件
明年产能超25GW，未来将进入全球前二，份额达到20%。
2、隆基2020年出货量预期
1）硅片
今年出货65亿片，明年115亿片。
2）组件
今年8GW+，明年18-20GW，海外占比60%以上（美国3GW），且年底将锁定明年订单11-12GW。
3、单晶硅片
1）硅片盈利能力
目前单晶硅片毛利率34%，单片毛利约0.8元，净利约0.6元。明年将主动降价，一方面出清多晶和铸锭单晶硅片，另一方面压低二线小企业利润，希望毛利率回到25%，对应净利率在16%-17%；而其他厂商毛利率可能就15%。预计到明年底均价将在2.6-2.7元，单片毛利将近0.6元，净利将近0.4元（明年非硅成本降幅至少10%）。
2）大硅片推广情况
长晶成本降下来后硅片往大了做是方向，但不是越大越好。166电池产线改造每GW需2000万左右，跟下游沟通过可接受，对166推广很乐观。
210硅片只能由新的电池片产能配套，需半年到一年后才能看是否做得起来。210硅片做成组件只能做5×10，不能做6×10，因为光伏玻璃宽度不够；而166对光伏玻璃的切边大幅优化。公司有技术储备，如果市场接受也可以随时做210硅片。
今年166做成组件约1GW，明年订单占比预计70%以上，未来166较158.75的溢价希望能从0.4元减到0.2元。
4、电池组件
1）产线情况
电池片今年产量约9GW，外销约1.5GW，还有部分需采购。未来公司电池片产能仅次于通威，但基本不外销（主要是降级品），未来电池将配比到组件产能2/3。
2）组件降价预测
三季度组件价格下降后，价格压力已不大，明年预计不会随硅片大幅往下走，明年降幅5%-10%。
今年电池组件事业部利润不到10亿。
3）HJT技术判断
目前HJT效率比PERC高一个多点，但单GW投资8-9亿太贵（PERC只要2.3亿），远未有性价比，降到5亿才比较有可行性。
来源：雪球
