三强聚首助力！松发跑步跨界储能
发布日期：2023/6/13
年营收仅2.71亿的松发股份跑步进军储能赛道的背后，站立着恒力集团、红杉资本、杉杉股份三大巨头。
6月12日，陶瓷企业松发股份发布公告，公司拟以支付现金的方式购买宁波利维能持有的安徽利维能不低于51%且不高于76.92%股权。本次交易完成后，安徽利维能将成为公司的控股子公司。
与此同时，松发股份创始人林道藩拟将其持有的21.1%上市公司股份通过协议转让的方式转让给宁波利维能，总价款6.25亿元。
继2018年8月，原实控人林道藩、陆巧秀将公司合计29.91%的股权转让给恒力集团，使其成为控股股东后。本次股权转让完成，林道藩的持股比例将仅剩0.24%，宁波利维能成为第二大股东。
值得注意的是，在这场交易中，双方都大有来头。松发股份背靠“豪门”恒力集团，而宁波利维能的前三大股东则分别隶属于红杉资本、杉杉股份和东阳市国资委旗下产业基金。
跑步入场
与不少新玩家低价接手亏损或业绩不佳的储能企业实现跨界不同，松发股份的此次收购大有跑步入场之势。
公告显示，安徽利维能是一家专注于储能和轻型车动力电池产品及其系统的锂电池生产企业，公司核心产品包括26700系列圆柱电芯、软包储能电芯、短刀电芯等，尤其在便携式户外储能领域已建立一定的先发优势，是该领域的领先企业。
截至2022年底，安徽利维能已在安徽省滁州市建成8条锂电池生产线，产能达4GWh。并于今年启动滁州二期项目，规划产能6GWh，计划于年内完成二期一阶段3GWh产能建设。
松发股份主营业务主要为陶瓷业务。然而因“行业不景气，需求萎缩订单减少，公司折价销售部分长库龄库存商品，导致业绩大幅下滑”的松发股份，五年来营业收入不断下滑，从2018年的5.68亿元一路降至2022年的2.71亿元。
图表：2018-2022年 松发股份营收变化情况
从业绩上看，安徽利维能2022年销售收入就超过10亿元，接近松发股份近三年营收总和。
因而，松发股份的此次收购不仅是在陶瓷产品的基础上新增了储能锂电池作为主营业务，开辟第二增长曲线，更将直接通过收购改善公司业绩，大幅提升公司的业务规模。
三强聚首
业绩不佳的松发股份首度跨界储能，步子就迈得如此之大，离不开控股股东恒力集团在后“撑腰”。
靠纺织起家并逐步成长为化工龙头的恒力集团，当前已是国际化的综合性企业，堪称制造业的“巨无霸”，常年位居各大榜单前列。
根据全国工商联去年9月发布的2022年中国民营企业500强榜单，恒力集团以7323.45亿元营收位列全国第三，仅次于京东集团和阿里巴巴（中国）有限公司。
图为恒力（苏州）产业园
值得一提的是，松发股份跨界储能，不仅受益于恒力集团的雄厚资金实力，还有可能获得原材料上的支持。
5月31日，恒力集团的核心上市子公司“恒力石化”旗下“康辉新材”年产4.4亿平方米超强锂电池隔膜项目首条生产线在辽宁营口贯通。此外，康辉新材还在江苏南通厂区布局有年产湿法锂电池隔膜12亿平方米、年产干法锂电池隔膜6亿平方米，预计2024年一季度逐步投产。
恒力集团在新能源领域早有锂电材料的相关布局，此次松发股份跨界进军锂电池制造，打开了集团参与储能赛道的新窗口，或将在未来成为其新能源产业链布局的重要一环。
而交易方宁波利维能的背景也不可小觑，其身后不仅站有在国内锂电池领域久负盛名的杉杉股份，还有近年来在新能源领域“大把撒钱”的红杉资本，阵容堪称豪华。
据公开信息披露，宁波利维能当前已完成四轮融资。
此前，红杉资本中国合伙人兼利维能董事富欣还曾在公开场合表示，利维能是“红杉资本在中国投资的唯一一家储能公司”，对利维能的技术优势非常肯定。
而就近几年的投资倾向来看，红杉资本对于新能源领域相当重视。红杉中国创始人沈南鹏表示：“新能源及碳中和领域已经成为红杉中国最主要的投资方向。”
如在光伏领域投资古瑞瓦特；两投远景科技并共同成立碳中和技术基金；储能领域投资锂电池企业宁波利维能；氢能方面则投资有质子交换膜材料企业科润新材料等。
据不完全统计，在2019年6月至今的四年里，红杉资本在包含新材料、新能源车等在内的新能源领域，已参与有超30起投融资事件。
图表：2019.6-2023.6 红杉中国新能源投资
宁波利维能另一大股东杉杉股份，从曾经的服装大王做到如今的锂电巨头，常被业内视作成功转型的经典案例，是锂电池负极材料、偏光片两大领域的龙头，近年来无论在储能业务还是投资上的发展都极为迅速。
去年还曾搞出过控股子公司“杉杉锂电”吸引宁德时代、比亚迪两大巨头双双入股，连同其他几家企业增资金额合计30.5亿元的大新闻。
然而今年上半年，董事长郑永刚的意外离世，使得杉杉股份家族内部纷争频频登上热搜，严重影响股价。且从一季度报来看，其营收和扣非净利润也分别同比减少11.53%和72.94%，遭遇业绩拐点。新任掌门郑驹能否带领公司转危为安，也成外界关注的焦点。
毋庸置疑的是，本次交叉持股，将使得松发股份得以同时背靠三大巨头，在一定程度上以规模论短长的储能领域，凭借雄厚的资本和可能的技术、业务支持，占据先天优势，快速扩展业务规模，是储能市场上非常值得关注的新生力量。
当然，作为跨界新玩家，想要在竞争日渐白热化的储能市场迅速站稳脚跟。无论是发挥资本优势还是依托产业链支撑，松发股份都必须找到属于自身的独特打法，才能杀出一条血路。
来源：星球储能所 作者：叶均
