通用电气焕发新颜 庞然大物拆分之路
发布日期：2024/5/19
日前有消息称，通用电气据悉出售克劳顿管理学院园区，一个由房地产投资者和家族办公室组成的实体以2200万美元的价格买下了这座占地约60英亩的园区。现在这个园区将作为一个会议中心，供外部团体预订。据悉，通用电气（GE）出售克劳顿学院园区是该公司拆分为三家独立公司计划的一部分。
克劳顿学院创立于1956年，是世界上第一所企业大学，被《财富》杂志誉为“美国企业界的哈佛”。克劳顿学院有明确的使命，为GE员工的成长发展提供培训，向业务部门传播最佳实践、公司的举措以及学习的经验，传播公司的文化与价值观。
近来，GE的最新动态频现报端，原因是随着电力部分的拆分完成，通用6年的拆分之路宣告完成，通过拆分这一庞然大物看起来重新焕发了新的光彩。
在此之前，是一个“大象摔倒”的故事。
01
“大象倒下”
商学院的MBA课程里，通用电气（GE）大概是被讨论最为频繁的企业之一，无论是课堂讲解还是案例分析，GE和韦尔奇——号称“全球第一CEO”的强人——毫无争议地被视为是企业管理的一面旗帜。
比如著名的“六西格玛”，一种能改善企业质量流程管理的技术，以“零缺陷”的完美商业追求，带动质量大幅提升、成本大幅度降低，最终实现财务成效提升与企业竞争力突破的理念，被商学院奉为圭臬，在课堂上不断回响。
进入21世纪时，通用电气的市值接近6000亿美元，业务线遍及各行各业并跨越国界，可以说是全球范围内最为炙手可热的公司之一。
但当韦尔奇的接班人、杰夫·伊梅尔特（Jeff Immelt）上任时，通用电气的工业业务前景便已来到黯淡的日子，恐怖袭击和经济衰退对GE的打击是明显的。虽然有很多人还沉迷在GE过往的辉煌、不断有学习GE的管理类书籍出版之际，GE却开始不断有“坏消息”传出，比如核心业务的销售额和利润低于预期，这也传导至投资者对GE市值价值的不认可：到2003年秋天，通用电气的股价比伊梅尔特就任CEO那天下跌了23%；而到了2006年，通用电气的股价上涨了5.2%，但同年标准普尔指数的涨幅是15.6%。
而到了2008年，通用电气的投资者已经成了“惊弓之鸟”，连续的下跌后，股价已经远远低于实际价值。在伊梅尔特上任那天GE的股价在38美元每股附近，而到了2009年1月底，股价跌到了12美元的位置。
8年后，2017年，在GE任职CEO16年之久的杰夫·伊梅尔特（Jeff Immelt）离任，在其任期内，GE股东价值下跌了73%，当初GE被商学院作为CEO继任的典范，但时过境迁，却也有朝一日成为了反面教材。
02
疯狂的多元化
多元化一度是通用电气崛起的一张明牌，它制造飞机的发动机，出租铁路机车，生产医疗设备、家用电器，通用电气还是内容生产者，制作影视作品，没错，大家都喜欢的《老友记》就是由GE旗下的NBC播出的。
多元化成就了GE，但随着时间的推移，这个庞然大物也为过度的、激进的多元化吃到了苦果——在多元化的道路走得太远，以至于没有人能驾驭GE这个复杂的系统。
GE的多元化有多么疯狂？在任职期间，伊梅尔特进行了380起收购，花费了1750亿美元，但同时也出售了370项资产，价值4000亿美元。
快速甚至是带有盲目的并购后，财务目标成为重点，业务整合却落在身后，就好像一个急加速，身体被拉着往前，重心却还在后面，1+1小于2，并购的价值没有得到体现，更遑论业务的有机增长。
而在收购阿尔斯通等资产时，还带来了200多亿美元的损失。
对内部改造和各种内部问题视而不见，2015年“吞下”阿尔斯通（Alstom），试图通过高价收购阿尔斯通的涡轮机业务来发展壮大，但这一押注失败了。
更糟糕的是GE一度过分依仗金融，其金融业务最高时占到公司利润总额的50%左右，虽然有华丽的“工业外壳”，但内核却成为了一家银行的里子。当金融风暴来袭，GE和那些投资银行一样，很难独善其身。
GE金额到底有多么有分量？2008年金融危机后，GE金融就被认定为是“系统重要性金融机构”，因此得到了来自相关部门的监管。很多优秀的实体，在进军金融后，却走向了衰败的道路，这一点，在海内外均不少见。而因为受到GE金融子公司的影响，GE背负了巨额债务，甚至走到了破产的边缘。
到了2018年6月，GE宣布与贝克休斯结束投资关系，退出所持股份。这段关系持续的时间连2年都不到，2016年10月31日，GE收购全球第三大石油服务商贝克休斯，外界认为一个崭新的GE石油公司就此诞生，要知道，收购后意味着GE旗下的油田服务业务将成为全球第二大油田服务提供商。但2年不到，这个当时被视为石油公司商业模式重大变革的收购就宣告退出历史舞台。
而2018年6月26日，正是GE被踢出道琼斯工业指数的“耻辱日”。此前的110年，GE一直是道琼斯工业平均指数的成分股之一。
历史的剧变往往只是一瞬间，却可能是几代人信仰的崩塌。
03
庞然大物的6年拆分路
规模是优势，但往往也是一家公司衰败的源头。GE的没落说明了这一点。规模越大，意味着组织出错的概率越大，但同时错误是容易被隐藏的。
而“大公司”还容易出现的问题是，对成本的漠视，以及极可能出现的年复一年的不合理的举措，都无时无刻不在摧残着这个庞然大物。
而拉里·卡尔普（Larry Culp）的出现，这位管理强人的出现，就像当年的韦尔奇一样，在危急时刻上演了力挽狂澜的一幕。
在卡尔普接任CEO后，通用电器的股价也一度下跌到7美元，是2008年金融危机以来的头一次——这也意味着股价跌到了地板，跌无可跌。要知道在20年前，GE的市值曾达到近6000亿美元，而如今市值不足彼时的十分之一。
无情的现实，让GE的信徒伤透了心。
的确，卡尔普这个外来人执掌GE时，没有人即便韦尔奇都不能保证GE能重振雄风，不过他还是提出了自己的期望：希望能打造一家崭新的通用电气。
卡尔普当然也认为这是一项大工程，需要几年的时间来完成。他首先要做的是改变公司的文化，废除了以往自上而下的不需要考虑一线需求的模式，转而推行自下而上的管理模式，让管理者对各自经营的业务负责。卡尔普带来的日式管理理念，上到高管下到工厂一线，都感受到了这种全新而狂热的方法，对公司运营带来的改变。
这种文化被称为“复兴文化”，这种环境下内外部利益相关者都可以清楚地了解战略安排，员工提出棘手的问题，公司也会以诚相待，并用最直接的方法解决。
就职6个月后，卡尔普说，我们想要尽可能地透明地与人们分享问题、分享我们的计划，我们不想掩饰什么。
在2018年10月成为GE的首席执行官后的3年，2021年11月，卡尔普宣布将公司将“一分为三”重组为三个完全独立的上市公司，分别专注于航空、医疗健康和能源。
具体是，GE医疗业务将在2023年初分拆出去；GE可再生能源、GE发电和GE数字业务将合并成一个单独的部门，然后在2024年初分拆出去。该公司剩余部分将只剩下GE航空，即飞机发动机制造业务，也是GE的老本行和主营业务的核心部分。
GE医疗保健部门首先被拆分为一个独立公司；就在几周前，电力部门也走上了同样的道路，GE Vernova（纽约证券交易所代码：GEV）宣布已完成从GE公司的拆分，今后GE Vernova将作为一家独立的公司运营并在纽约证券交易所上市；而GE航空航天(GE Aerospace)正式成为一家独立上市公司，并沿用GE在纽约证券交易所上市时的股票代码“GE”。
至此，6年的拆分宣告完毕。
04
“外来的和尚好念经”
目前，GE三个拆分公司（GE Aerospace、GE Vernova 和GE HealthCare）的累计市值达到2591亿美元（截止2024年5月16日数据），这一数字虽然远低于2000年曾触及的5940亿的顶峰，但比卡尔普接管时翻了一倍还多。
卡尔普能完成公司的拆分，与他“外来人”的标签息息相关。这一转型大概率是无法由公司内部的人完成的——因为内部已经变得僵化，在六西格玛管理体系之后，就没有新的体系替代，直到卡尔普的到来。从这个角度来说，用“外来的和尚好念经”就是最好的解释。
卡普尔的成功证明了平稳的、科学的拆分，而不是寻求抛弃问题资产的方式，对企业的帮助是巨大的，效果也是显而易见的。这也让许多存在类似问题、或需要通过拆分解决大公司病的企业，找到了问题的解决方案。
即通过精细的管理和明智的战略决策，即便是面临复杂挑战的企业也能够实现转型和价值增长。这种以分拆为手段的重组模式，对正在考虑剥离部分业务的公司有指导意义，也为需要新思维和文化转变的公司提供了宝贵的参考。
而因为成功重组了GE，拉里•卡尔普赢得了“工业巨匠”的美誉，并因此获得了丰厚的回报。
（参考：《央企与全球化》，《熄灯：傲慢、妄想和通用电气的没落》）
来源：相聚资本
