峰回路转！光伏头部组件厂预判：利润见底表明拐点将至
发布日期：2024/5/31
对在极端低价下紧绷许久的光伏产业链而言，稍有变化即有可能成为拐点信号。晶科能源（688223.SH）副总裁钱晶对财联社记者最新表示，各环节利润见底表明拐点将至，一季度70%以上企业亏损，说明拐点即将到来。天合光能（688599.SH）全球营销总裁杨豹认为，一二季度需求正常增长，下半年地面电站装机增加后，预计需求量将进一步增加。
在落后产能加速出清、需求恢复的预期下，光伏板块昨日集体反弹，多只个股盘中一度触及涨停，东方日升（300118.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、亿晶光电（600537.SH）、中来股份（300393.SZ）等涨幅显著。消息面上，伴随成本高企、技术落后的产能加速出清以及相关政策落地和市场需求恢复，行业有望逐步回到良性健康发展轨道。
但也有多位受访的企业人士表示，虽然产能出清有望加速，但何时反转仍然难有定论。
产业链价格新低=拐点将至？
去年10月，光伏组件招投标价格跌破单瓦1元“底线”后，各环节盈利水平普遍承压，且价格跌势难止。在晶硅产业链最上游的多晶硅环节，本周仅有N型棒状硅维持在4万元/吨之上，成交均价为4.18万元/吨，环比下跌2.79%，P型致密料和N型颗粒硅成交均价分别为3.73万元/吨和3.75万元/吨。
据硅业分会消息，目前价格已突破所有在产企业现金成本。在目前的极端低价情况下，多晶硅实际价值与价格愈发背离，越来越多的在产企业选择压货不出，停车企业暂停外售。
硅料减产几乎箭在弦上。硅业分会在最新周评中认为，企业陆续减产，供应压力缓解，预计5月份多晶硅产量约18万吨，环比下降约5%。Infolink认为，供给端新增供应水平仍未有明显下修的话，二季度末硅料库存水平恐将面临接近三个月产量的超高警戒线。
供需矛盾导致的低价潮也在向下游蔓延，晶硅产业链四个主要环节无一幸免。在接近终端客户的组件环节，价格踩踏亦在发生。本周，北京能源集团2024-2025年光伏组件框架协议采购开标，25家企业的投标均价为0.805元/W，其中9家企业的单瓦投标价低于0.8元，最低0.76元/W。
随着产业链各环节产能加速释放，光伏制造业2023年第三季度开始进入下行周期。从上市公司财报来看，2023年及2024年一季度，光伏行业收入及归母净利润均存在下滑情况。头部企业中，仅有晶科能源、阿特斯（688472.SH）、天合光能净利润为正，隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中环（002129.SZ）等一季度均为亏损状态。
钱晶认为，2024年对于供应链上的各家企业都是考验，“行业下行去库存阶段，企业创新竞争力不足或者技术路线的弱点将被放大，从而伤害盈利能力。”
而机构研报认为，恶劣市场环境下，也会让产能出清速度加快。随着三季度库存调整，以及供给端缩减，供需关系在下半年有望逐步改善。
晶澳科技在本月接受投资者调研时表示，从全球光伏市场需求看，今年光伏市场需求较为旺盛，当前光伏行业面临产业链失衡，在行业调整期，拥有核心技术、销售渠道、品牌优势和市场竞争力的企业将更容易渡过难关。
晶澳科技认为，行业扩张速度在放缓，并且落后产能也在出清，调整过后一定会有良好表现。
组件厂看好下半年市场需求
上周，中国光伏行业协会在工业和信息化部电子信息司指导下在北京召开了“光伏行业高质量发展座谈会”，会议中释放出有关行业发展的新信号。据机构解读，本次座谈会给出光伏“供给侧改革”预期。
对于产业链如何重新获得平衡，钱晶对财联社记者表示，主要还是市场自身的天然调节机制。光伏是生产资料，多发一度电就多一度电收益，所以纯粹低价并不是客户第一考量因素。产业链的重新平衡的条件取决于去低效产能的速度。
对于今年光伏新增装机，业内仍持乐观态度，预计新增装机总量将超过去年。杨豹对财联社记者表示，今年预计全球有650GW的光伏新增装机，其中最大的新增市场依然是中国，乐观预计可能260GW到300GW。其中，国内地面电站今年的装机目标都有较大增长，会是主要增量。
对于组件价格预期，他认为不会有很大变化，因为供给方面还是足够的。不过，目前组件价格基本到底，从一季度行业整体营收和利润上已经有体现，继续下降的空间极小，且对于电站投资方而言，组件单价目前即使再有3到5分钱的波动，也不会影响终端电站收益率。
在出口方面，隆基绿能副总裁张海濛在接受财联社等媒体采访时表示，对海外市场需求谨慎乐观，由于需求爆发和供应链周期等原因，欧洲海外市场此前形成大量库存，近期又出现了红海危机事件，对供应商采购造成扰动。
他认为，随着供应链扰动因素逐步解除，二季度海外市场需求开始重新进入健康增长的轨道。
来源：财联社
