逆流而上！光伏深陷“寒冬”，信义光能净利润却同比大增
发布日期：2024/7/4
6月28日，信义光能发布2024年半年度业绩预告，公司归母净利润相比2023年同期的13.915亿元增长35%至45%，约为18.79亿元至20.18亿元。
公告显示，公司太阳能玻璃产品的销量相较于2023年上半年有所上升，这在一定程度上得益于其全球化的生产基地布局。
目前，信义光能共拥有六大光伏玻璃生产基地，分别位于安徽省芜湖市、广西省北海市、江苏省张家港市、天津市和马来西亚马六甲市等。
此外，光伏玻璃的上下游议价能力都有限。对于光伏玻璃龙头来讲，光伏下游装机情况受政策影响极大，中间环节多，很容易形成产能错配的情况，给企业带来诸多不确定性的风险。
但对拥有完整产业链的信义光能来说，则将有利于其利润稳定，弱化了很多风险。
资料显示，信义光能主要从事光伏玻璃生产制造及光伏电站开发建设，其主要产品包括超白太阳能压花玻璃(原片及钢化片)、减反射镀膜玻璃及背板玻璃。该公司于2013年在港交所主板上市，是“信义系”中第二家上市公司。
据其财务数据显示，2021年至2023年，该公司营收分别为131.3亿元、183.5亿元、241.3亿元；归母净利润分别为40.26亿元、34.12亿元、37.94亿元。
尤其是在2020年，由于终端市场爆发带来的光伏玻璃供需失衡，信义光能净利润率高达37.03%。
在光伏组件四大辅材(其他包括EVA胶膜、背板、铝边框)中，光伏玻璃排名第二，主要起到保护光伏电池免受氧化腐蚀的作用，同时其高光透过率也有助于保证光伏组件的光电转换效率。
尽管信义光能的业绩表现颇为出色，然而其股价在今年以来的表现并不理想。
截至7月2日收盘价，信义光能的股价为3.71港元，跌幅为5.6%，与3月13日的最高点6.82港元相比，跌幅超过45%。
当前该公司的总市值为305.61亿港元，这一情况引发了市场对其股价未来走势的关注。
在信义光能业绩公布后，交银国际下调了该公司的目标价。该机构表示由于光伏玻璃价格走势远不及预期、扩产慢于预期、光伏发电利用小时下降及人民币贬值，下调信义光能2024-2026年盈利预测27%-33%，目标价由6.65港元下调至4.51港元。
值得关注的是，自2023年下半年，曾一度成为市场“明星板块”的光伏股纷纷遭遇重挫，众多相关企业股价惨遭腰斩、企业市值蒸发超千亿。在“遇冷”近一年之后，光伏上市公司估值正处于历史低位，行业何时迎来周期拐点尚不可知。
不过，据协鑫科技（03800.HK）高级副总裁胡泽义判断，光伏行业已经出现了“临界点”，依据是不少二三线厂商开始寻求供应链金融，但当前的低迷状况还将持续到今年第四季度。
“现在这个时间节点，任何措施都作用不大，大家拼的是血条，谁的血条厚，谁就能够最终留在牌桌上。”胡泽义进一步表示。
如今在光伏行业整体下行的情况下，信义光能实现业绩逆势增长，这无疑给光伏辅材企业注入了一剂强心针。
来源： 能源严究院
