禾迈股份2026半年报：储能赛道高速拓局，盈利难题显现
发布日期：2026/8/31
蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，禾迈股份（688032）(688032.SH)公布2026年中报，公司依托产品结构优化及储能（885921）业务规模扩张，营收实现大幅增长，但受制于汇率波动、人才储备及市场投入增加等因素，业绩出现增收不增利局面，归母净利润由盈转亏；同时，公司持续推进股份回购，经营现金流承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入17.80亿元，同比增长77.09%；归母净利润-1.64亿元，同比由盈转亏；扣非净利润-1.78亿元，同比下降1887.25%。经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元，净流出较上年同期扩大。总资产93.52亿元，较上年度末增长11.60%。公司营收保持高速增长，但利润端受多重因素拖累大幅下滑，且经营现金流持续流出，业绩增长质量面临考验。
从业务结构看，公司主营光伏逆变器（884304）及储能（885921）相关产品。报告期内，储能（885921）项目业务规模扩大成为营收增长核心驱动力，带动整体收入大幅提升。分产品来看，储能（885921）系统及相关产品线贡献显著增量，微型逆变器（884304）等传统优势产品保持稳定。然而，营收高增并未转化为利润，主要系销售产品结构变更导致毛利率承压，以及汇率波动产生较大汇兑损失所致。此外，公司为提升长期竞争力，加大人才储备和市场投入，研发费用同比增长29.55%至2.15亿元，销售费用同比增长32.84%至1.87亿元，期间费用的刚性增长进一步侵蚀了当期利润。
行业层面，全球光伏与储能（885921）市场虽保持增长，但国内装机阶段性回落，行业进入深度调整期，竞争加剧导致盈利空间收窄。海外市场方面，欧美及新兴市场仍有增量，但贸易政策及汇率波动带来不确定性。公司面临的主要风险包括原材料价格波动、毛利率下滑、汇率风险及应收账款坏账风险。后续需重点关注公司储能（885921）新产品的市场放量情况、汇率波动对财务费用的影响以及经营现金流的改善状况。
来源：蓝鲸财经
