中环股份复制“内蒙模式” 20多亿投资“滚雪球”建10GW光伏项目
发布日期：2014/8/1
7月31日，中环股份发布公告称，其近日与四川发展、乐山电力、天津津联和SunPower签署了谅解备忘录，将在四川省开发、拥有和/或出售主要使用高效率(效率不低于24%)低倍聚光光伏技术产品建造的发电厂，目前拟开发建设容量为3GW的高效光伏中心项目，长期开发建设目标超10GW。
与人们此前猜测一致，中环股份曾采取的“内蒙方式”获得了在四川的成功复制。而所谓“内蒙方式”，即此前中环股份曾与地方政府、SunPower等方面采取合作的方式于内蒙开发项目。
根据公告，此番中环股份、四川发展、天津津联拟分别出资7.2亿元、7亿元、5.6亿元，合计占新公司注册资本的73.8%;乐山电力拟出资5.8亿元，占注册资本的21.6%;SunPower出资1.25亿元占注册资本的4.6%。这其中包括了26.85亿元注册资本，还包括了四川发展和天津津联两个省级投资平台。
打通电站开发到发电全过程成功复制“内蒙模式”
早在2012年12月份，中环股份《关于公司拟投资设立华夏聚光(内蒙古)光伏电力有限公司的议案》获得了董事会审议通过。根据议案，中环股份将出资1.6亿元占华夏聚光40%股份;SunPower出资1亿元，占华夏聚光25%股份;内蒙古电力(集团)有限责任公司出资8000万元，占华夏聚光20%股份;呼和浩特市金桥城建发展有限责任公司出资6000万元，占华夏聚光15%的股份。
与“内蒙模式”及其相似的部分，就是打通电站从开发到发电的全过程的强强联合模式。据记者调查，本次合资公司的各参与方也是大有来头。四川发展是四川政府的投资平台，代表四川政府对项目的支持，在合资公司里的角色定位自然是解决政府的审批流程、路条等需要政府支持的相关事情;天津津联是天津国资委的一个投资平台，自然代表了老东家对中环股份的支持，再一次5.6亿大手笔的注资，可谓对其充满了信心;乐山电力参与到项目可谓有点意外，不过据知情人士透露，主要是因为其背后是国网四川电力公司，这能帮助电站解决并网发电的问题;中环股份和SunPower一如既往的代表CFZ+C7的先进技术提供方，负责解决电站的高效、低成本问题。
合作方Sunpower获资金支持，技术获认可
中环股份的“CFZ核心技术结合SunPower高效电池+低倍聚光技术(C7)”的模式，作为光伏领域最高技术的强强合作，据称能带来颠覆性的变革：将度电成本摊薄至0.4元/度以下。尽管目前为止并没有具体的数据来证实，不过双方的合作还是令业内充满期待。
SunPower，作为国际光伏行业的“巨头”，是一家设计、制造和销售目前可实现的高转换效率、高品质、高可靠性能的太阳能电池组件和系统的公司，而中环股份，便是其高效硅材料的提供者。
此前，Sunpower的光伏电站先后获得了巴菲特、苹果、谷歌等国际巨头的高度认可，日前，又获得了HASI公司超过4000万美元的无追索权的债务融资，这也是该公司2014年为SunPower提供的第二次债务融资。HASI公司也曾就此表示，其十分认可SunPower高质量的技术。
中环股份此前也公告，内蒙合资企业华夏聚光生产制造C7系统接收器的产能已经达到300MW，并且已向SunPower先期采购超过70MW的电池封装片，用于呼和浩特市赛罕区20MW光伏电站项目和武川县上秃亥乡100MW光伏电站项目，该两个项目预计在2015年竣工并网发电。
可以肯定，在未来国内光伏电站市场拓展中，中环股份将继续和Sunpower合作;在国际市场的拓展中，中环股份也将获得Sunpower及其大股东道达尔的支持。
自有资金+融资平台多渠道提供资金保证
在技术、商业模式以外，资金也是中环股份开疆辟土不可或缺的重要条件。早在今年4月，中环股份发布“其已与四川阿坝藏族羌族自治州政府签署《阿坝州太阳能高效光伏发电项目战略合作协议》，初步规划太阳能高效光伏电站为3GW”的公告。当时市场最为担忧的便是其资金问题。
记者注意到，区别于“内蒙模式”，四川合资公司更具亮点：不只是得到了两地地方政府的背书，注册资金更是达到了26个多亿，远高于内蒙合资公司的4亿，直接解决了四川电站的启动资金问题。按照业内人士认可的10元/w的电站成本，20多亿的自有资金，如果利用财务杠杆，可以用来建设800MW以上的电站规模。按照中环分批建设的计划，前期建设的电站通过变现又可以支持后续的电站建设，那么资金根本不成问题。
更为关键的而是，不久前，中环股份发布公告称，该公司正着手展开金融租赁及保理业务，决定通过向全资子公司中环香港控股有限公司增资5亿元，以支持其设立天津中环融资租赁有限公司和天津中环商业保理有限公司。
接受记者采访的某位金融界人士介绍，“融资租赁不仅可将公司获得的银行授信充分运用，更可盘活公司旗下如光伏电站、硅片生产线等存量资产，此外，融资租赁平台亦可借国际贸易，使企业有效利用海外低成本资金”。
特别值得一提的是，“中环香港在天津市东疆港保税区设立的中环租赁可以视为外资租赁公司，而根据商务部有关规定(融资租赁由商务部监管、金融租赁由银监会监管)，外商投资融资租赁公司的风险资产一般不得超过净资产总额的10倍。也就是说，中环租赁资本金可获得10倍杠杆，其资金规模最高可达50亿元。”上述金融人士向记者推测，“有此融资渠道，也难怪中环股份近期公告停止公司债的发行。”
